债市的走势影响因素众多，但主要的在于宏观经济基本面、政策面和资金面三个方面。众所周知，经济基本面与债市走势呈反向相关，在经济预期差的时候，资金往往更倾向于流向收益确定性更高的债券资产，这也是过去几年债市走牛的主要支撑逻辑。
而最新的数据显示，当前各方面情况仍然对债市有支撑：
其一，近期影响债市波动的重要因素之一是跨季的流动性问题，今日央行净投放3647亿，资金相对上日又有所转松，本周的累计净投放已超过1万亿，央行呵护跨季资金面的意愿非常强烈。
其二，就是影响债市走势最重要的因素经济情况。最新数据发布，据6月27日国家统计局消息，受有效需求不足、工业品价格下降及短期因素波动等多重因素影响，1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%，增速由正转负。而5月单月的企业利润，同比下降了9.1%。经济面的弱势延续，是支撑债市继续走强的核心要素。
其三，在政策面上，多家机构普遍认为下半年仍有降准降息窗口。中国银河固收表示，降准方面，优先级较高且仍有空间，下半年落地可期，中性估计下50BP的降准有望兑现；此外预计美联储9月份开启降息，那么三季度或是我国降息窗口开启观察期，预计下半年降息幅度或在1-2次、20-30BP。
目前从能给债市带来较大影响的几方面因素来看，债市中长期依然有望走牛，而短期由于交易资金波动带来的小幅整理，或许是比较好的中长期上车机会。
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