债基投资最怕两种极端：一种是收益太低，跑不赢通胀；另一种是波动太大，拿不住。$摩根双债增利债券C$（000378）的策略就比较折中——30%-50%的信用债提供基础收益，50%-70%的可转债增强弹性。这种组合在过去一年市场反复震荡的环境下，反而收获了16.05%的回报，近六个月也有5.44%的涨幅。更重要的是，它的波动率远低于权益基金，今年以来最大回撤仅1.38%，持有体验更稳健。可转债现在是“进可攻、退可守”的品种。一方面，股市估值处于低位，不少转债的转换溢价率已经压缩；另一方面，债券收益率下行抬高了债底保护。这只基金的可转债仓位有50.64%，但行业分布很分散，包括科技、交通、消费等多个方向。基金经理周梦婕会定期调整仓位，比如去年四季度增持了新能源转债，今年二季度又切换到防御性品种，这种动态平衡对控制回撤很有帮助。信用债部分也值得一说。它主要配置的是大型金融机构发行的永续债和二级资本债，这些品种虽然收益率不算最高，但信用风险小，流动性好。去年四季度市场担心风险时，这类高等级品种反而成了避险选择。现在平台有5元红包，对于想平衡收益和风险的投资者来说，算是个不错的工具型产品。#华为将发布AI推理领域突破性成果#