#好基已就位# 我觉得现在应该更冷静的分析债市：
首先，这轮债市的调整主要有以下几个原因：
1）在去年的12月份，由于市场对于未来的某些货币宽松政策的预期太过于强烈，觉得2025年1月份一定会出现，所以在去年12月份的时候，债市出现了一波闪电牛，而在2025年1月的时候，当时的一些想象的情况并没有出现，所以出现了调整（但客观分析，当时的一些预期大概率会出现，只是时间的早晚问题，所以这次的调整理性的分析下来，应该是修正之前的预期，而并非投资的投资逻辑发生了改变）
2）2025年DeepSeek的出现让我国的科技资产备受关注，所以在这个时段，A股与港股里面的科技赛道表现非常强势，而这也提升了市场的风偏，那么原本在债市的资金也可能会跟随一些高弹性，高成长的标的。（但客观分析，随着相关科技公司它们的估值从严重低估到估值与业绩相匹配，再叠加这些公司的一季报也已经披露，相信这部分的资金还会选择投资更稳健的一些资产，比如债基）
而以上的两个原因以及对应的分析，我更有理由相信现在布局债基是比较合适的。
其次，从债基与股基这两类资产的年化波动率来分析，以最近20年为例子，债基的年化波动率为1.89%，而股基的年化波动为17.52%，显然在这一点上债基更占优势，其实对于大部分的债基，我自创了一句口诀：坚持到底，就是胜利（如果还觉得有疑问的话，可以看看2011年930那段时间债基的调整幅度，再看看它用了多久修复净值的，其用的时间可能远远低于大部分投资者的想象）
而我觉得当下是布局债券类资产的一个比较合适的时间点：
1）从债基的真实投资性价比来分析，或者很多投资者觉得现在投资债基的年化收益率不如10年前了，所以现在没必要投资债基了，对此，我并不认同，因为我觉债基的真实投资性价比是它的最近1年的年化收益率减去最近一年的平均通胀率，比如2014年到2015年这一年的债基平均收益率为4.5%，而同期的平均通胀率为2.9%，那么当时的债基真实的投资性价比为1.6%，而现在最近1年，债基的平均手收益率为2.7%，但是同期的平均通胀率为0.2%，那么当下的债基真实的投资性价比为2.5%，由此可证，当下投资债基的真实性价比更高了。
2）我统计了一下，从2022年9月到 2025年6月这大约3年多的时间，银行方面一共出现了7轮降息，分别是2022年9月，2023年6月，2023年9月，2023年12月，2024年7月，2024年10月，2025年5月，时至今日，银行存款利率已正式告别“2”时代，而目前我国依然是处于降息降准的周期中，以上这些对债券类资产当然是长期的利好
3）在国内的化债的背景下，信用债的供给量在今年大概率会减少的，所以目前市场上的这些信用债，就能体现出一种较好的配置价值。
综上所述，我选择了博时裕乾纯债债券C(002404)，因为它最近1周的的收益率为0.18%（排名同类656/3432），最近6个月的收益率为1.09%（排名同类1174/3254），最近2年的收益率为11.92%（排名同类61/2461），由此可见它的业绩不但优秀，而且稳定性很强。@博时基金

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#晒收益#