#好基已就位#当下债市，整体环境较为复杂。从宏观经济角度来看，经济处于温和复苏阶段，通胀压力保持温和状态，这为债市营造了相对有利的环境。低通胀使得债券的实际收益率更具吸引力，同时，央行维持相对宽松的货币政策基调，通过逆回购、降准等公开市场操作，保持市场流动性充裕，推动债券价格上升、收益率下降，为债市带来了积极的支撑。

不过，债市也存在着一些潜在风险。一方面，经济复苏的进程存在不确定性，如果经济数据超预期向好，市场对货币政策转向的预期可能增强，债券收益率会上升，价格则会下跌。另一方面，信用风险仍是债市不容忽视的隐患，部分企业信用资质的变化可能引发债券违约风险，冲击债市的稳定。历史经验显示，6月逆回购多为净投放，MLF常等量或超量续做，债市收益率多呈回落趋势。

当前债市震荡，主因多空博弈均衡：

经济基本面波浪式修复、宽松资金面支撑构成利率上行顶部，而存单提价又制约利率下行空间。 展望后市，机构关注6-7月阶段性调整的交易机会。外部关税政策与国内经济图景下，货币政策 宽松基调难改，且资金利率中枢下移、流动性合理充裕，债市大幅上行风险有限。调整中的交易机会需突破两大约束：一是存单提价或贯穿6月，二是货币政策动向——短端利率下行是打开空间 的关键。

央行态度与资金面：

货币政策维持适度宽松，降准降息已落地，短期进一步宽松概率低，但需关注央行超预期重启国债购买等操作；6月18-19日陆家嘴论坛或释放政策信号。

资金面：政府债供给、信贷投放高峰、存单到期叠加季末回表，6月资金面波动或加大，利率中枢较5月或上移；但财政支出与央行维稳下，利率大幅上行概率低。

博时裕乾纯债债券C主要投资于债券市场，通过精选个券、优化组合等方式，力求为投资者带来稳定的回报。博时裕乾纯债债券C基金不仅是一个优质的债券投资工具，更是一个资产配置中的“ 压舱石”。在股市波动较大、风险较高的时期，该基金可以发挥其稳健的特点，为投资组合提供稳定的回报，降低整体风险。@博时基金