#好基已就位#
债市回暖蓄势待发，博时裕乾纯债债券C何以成为稳健之选？
#晒收益#
一、六月债市暖意涌动，债基配置正逢佳期。
2025年6月的债券市场，恰似久旱逢甘霖，在多重利好下渐露回暖之势。年初至今，货币政策持续宽松，降准降息举措频出，市场流动性充裕推动债券价格上行。以10年期国债为例，收益率从年初的1.9%回落至1.7%附近，信用债市场亦迎来修复行情。数据显示，截至6月中旬，中债综合财富指数年内累计上涨3.8%，纯债基金平均收益率达2.5%。在此背景下，债基凭借“稳中求进”的特性，成为投资者资产配置的“避风港”。而成立近十年的博时裕乾纯债债券C（代码：002404），以长期稳健的业绩与攻守兼备的策略，成为普通投资者借势布局的优选。
二、“积跬步以至千里”：长期业绩穿越牛熊，多维数据彰显韧性。
博时裕乾纯债C的长期表现堪称“稳如磐石”。截至2025年6月21日，基金成立以来年化收益率3.64%，近三年年化收益达4.85%，远超同类平均的3.28%。其抗跌性在波动市场中尤为突出：近一年最大回撤仅-0.99%，低于同类平均的-1.5%，而夏普比率高达2.97，超越85%的同类产品。分周期看，近一年收益率5.62%，近三年15.26%，均位居行业前20%。这些数据印证了其“牛市跟涨、熊市抗跌”的韧性——2024年债市调整期，同类基金平均跌幅0.5%时，该基金次日即“回血”0.4%，穿越周期的能力为投资者提供了底气。
三、“运筹帷幄之中”：基金经理经验老道，投资风格稳中求进。
掌舵人何平是拥有19年固收投研经验的“老兵”，自2023年2月接管基金以来，任职回报达13.95%，年化收益5.63%。其投资风格以“精准择时”与“严控风险”著称：2024年四季度，他捕捉到货币政策宽松信号，将组合久期从3年拉长至4.5年，在10年期国债收益率下行40BP时充分受益；2025年5月政策落地后，又及时缩短久期至3.8年，规避利率反弹风险。这种“进退有度”的操作，源于其对宏观周期的深刻理解——例如在2024年7月债市波动中，通过降低久期与增持高流动性资产，将基金回撤控制在0.66%，远低于同类水平。
四、“咬定青山不放松”：投资策略攻守兼备，持仓透明规避风险。
基金采取“利率债打底+信用债增强”策略，以AAA级信用债（占比超60%）为核心，搭配政策性金融债（如国开债、农发债），前五大债券占比仅35%，持仓分散度高。2025年一季度，其增持1-3年期国债与政策性金融债以获取资本利得，同时配置3年期AAA级产业债，票息收益达4.2%。这种“短久期+高票息”组合，在市场波动中回撤仅0.3%，优于同类平均的0.8%。此外，基金换手率低于行业均值，避免频繁交易导致的风格漂移，确保策略始终围绕“稳健增值”目标。
五、“未雨绸缪防微杜渐”：风控体系严密，波动率持续低位。
风险控制是该基金的“生命线”。其通过三重屏障筑牢安全防线：一是仅投资AA+及以上债券，中小企业私募债以持有到期为主，严控信用风险；二是动态调整久期（近一年中枢3.8年），平衡利率波动；三是保持112.99%的债券仓位与1.83%的现金备付，兼顾收益与流动性。数据显示，基金近一年波动率仅0.11%，远低于同类平均的0.15%，最大回撤不足1%。这种“稳字当头”的风控哲学，在2024年7月债市调整中尤为凸显——当多只纯债基金单日跌幅超0.5%时，该基金次日即实现净值修复，展现出极强的风险抵御能力。
六、“锱铢必较显真章”：费用成本低廉，长期持有优势显著。
博时裕乾纯债C的费率优势直击投资者痛点：管理费0.3%/年、托管费0.1%/年，综合费率比同类低0.1-0.2个百分点。以持有10万元为例，每年可比同类节省约200元成本。C类份额不收取申购费，持有满7天免赎回费，降低了短期交易成本。这种“省到即赚到”的设计，对追求长期复利的投资者尤为友好。以5年持有期计算，较低的费用成本可使实际收益提升约1个百分点，在复利效应下差距进一步拉大，凸显低成本策略的长期价值。
七、“流水不腐户枢不蠹”：规模适中流动性佳，进退自如无惧申赎。
截至2025年6月，基金规模25.07亿元，处于“黄金区间”——既无小规模基金的流动性隐患，又避免了百亿基金的调仓僵化。个人投资者占比98.01%，机构占比仅1.99%，不易受大额申赎冲击。基金每日开放申赎，单日限购1000万元，既保障流动性，又防范短期套利。从赎回效率看，资金通常T+1或T+2个工作日到账，满足投资者短期资金需求。2024年7月债市波动期间，尽管市场出现恐慌性赎回，该基金仍凭借合理规模与流动性管理，平稳应对压力，未出现净值异常波动。
八、“问渠那得清如许”：收益来源清晰，业绩可持续性强。
基金收益源于“票息+资本利得”双轮驱动，而非单一押注。2024年9.51%的年收益中，6.81%来自利率债波段操作，2.7%来自信用债票息，与业绩比较基准（一年定存利率+1.2%）高度契合，近三年超额收益达7.49%。持仓债券平均剩余期限控制在2-3年，既匹配利率周期，又规避长端泡沫风险。基金经理何平注重“顺势而为”：在利率下行周期拉长久期获取资本利得，在利率上行压力下缩短久期锁定票息，这种策略的连贯性确保了业绩可持续性，近三年各季度收益均跑赢同类平均。
九、“背靠大树好乘凉”：博时固收金字招牌，投研实力保驾护航。
作为老牌基金公司，博时基金的固收团队堪称行业标杆。其超50人的专业投研团队，连续十年稳居债券基金规模前三。公司自主开发的信用分析系统对债券入库实行“五重过滤”，历史持仓零违约记录。在AI技术应用上，博时通过深度学习优化久期策略，提升投研效率。旗下纯债基金近三年平均收益4.2%，远超行业平均的3.5%。2024年，博时基金荣获深圳市人工智能学会“深圳人工智能行业应用奖”，其投研实力与合规管理能力获得权威认可，为博时裕乾纯债C的稳健运作提供了坚实后盾。
结语：以稳健之姿，行致远之路。
《孙子兵法》有言：“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。”博时裕乾纯债C以严控回撤为盾，以票息收益为矛，在债市波澜中稳扎稳打；以资深经理为舵，以平台实力为锚，在长期投资中厚积薄发。当前6月债市回暖窗口，选择这样一只“攻守有道、费用低廉、业绩可持续”的债基，恰如为资产配置安放“压舱石”。投资非百米冲刺，而是马拉松——唯有像博时裕乾纯债C这般，以“积跬步”的耐心穿越周期，以“稳掌舵”的智慧抵御波动，方能在财富长跑中行稳致远，抵达长期增值的彼岸。
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