#好基已就位# 我是博时裕乾纯债债券C(002404)的持有人，也是博时基金的资深粉丝。最近有一件大事值得关注：2025年 5 月起，国内银行 1 年期定存利率跌破 1%，活期仅 0.05%。这意味着中国正式进入“1% 存款利率时代”。具体来看：1年期0.95%、2年期1.05%、3 - 5年期仅1.25% - 1.3%，存10万一年利息不到1300元。

储蓄曾经是最“安心”的财富方式，但如今已不再香。尤其是年轻人，正在集体“挪储”。把钱从银行账户里，搬进了基金、保险和其他理财产品。当低利率已经成了常态，越来越多的年轻人开始选择“挪储”，曾经“安全但低收益”的银行储蓄，正在被“更稳健且具增长潜力”的资产替代。

在“保守理财”选项几乎被挤压殆尽的今天，很多人开始重新关注一个看似平淡、实则关键的配置品种——债券基金。它不像股票那样波动大，也不像货币基金那样收益低。它介于安全与收益之间，是多数专业投资组合中不可或缺的“防守资产”。

最近几年国内债券基金表现不俗，以wind中长期纯债型基金指数为例，过去3年的年化回报超过3%，期间回撤也相对可控。主要是A股市场的震荡和市场利率持续走低，这几年越来越多老百姓开始投资债券基金。

从长期来看，债券市场仍有投资价值。2024年12月19日政治局会议提出“适度宽松”的货币政策，从中长期来看，债市面临相对有利的宏观环境, 在稳经济诉求下低利率趋势有望延续。

再加上今年5月8日，中国人民银行打出年内首次降息降准“组合拳”，推动市场利率下行，对债券市场特别是短端利率债形成了一定支撑。5月20日，贷款市场报价利率（LPR）下调10个基点迎来年内首降，有效降低实体经济的综合融资成本。

债券基金既有纯债基金，也有实施“固收+”策略的基金。纯债基金就是只买债券（国债、企业债等）、不碰股票的基金，像“理财界的保温杯”——波动小、收益稳，适合“求稳怕亏”的投资者！

纯债基金的收益来源主要有两部分：一个是票息，另一个是资本利得，而影响这两部分收益的关键因素是组合久期。久期越长，通常票息也越高，组合久期越长，因票息收入带来的收益也会更高一些。

但久期对资本利得的影响更大，利率每变动0.1%，理论上1年期、10年期和30年期的债券价格分别会反向变动0.1%、1%和3%。最近几年处于利率下行期，久期越长的债基因资本利得引起的业绩爆发力越强。

博时裕乾纯债债券C（002404）是一只纯债基金，不投资股票、可转债，专注信用债、利率债等固收资产。基金主要投资高评级金融债（占净值57.94%）、政策性银行债等，重仓金融债（如21厦门国际银行永续债01、23农发15），前五大债券持仓占比超25%。

基金采用期限结构策略（骑乘策略、杠铃策略）和息差策略（正回购加杠杆），捕捉利率波动收益。比如2025年利率波动加剧，该基金通过灵活调整久期和杠杆，在央行降息预期下有望受益于债券价格上涨。

基金经理何平，投资风格稳健，擅长信用债挖掘与利率趋势研判。依托博时固收投研平台，在利率波动市场中展现较强韧性，适合稳健型投资者用于抵御股市波动。我已经上车布局了一些，目前收益还可以，感兴趣的同学可以择机关注布局！

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