最近全球金融市场确实出现了一些值得关注的变化，很多机构投资者都在悄悄调整资产配置的方向。富达国际最近提出，随着美国主权评级下调及其财政赤字上升，全球投资者正在重新评估美元资产的部署比例。这种背景下，亚洲债券市场因其提供的吸引力的收益率和较短存续期，正成为越来越多人考虑的替代选择。

亚洲美元债市场今年以来的表现可圈可点。根据数据，亚洲投资级美元债的信用利差在7月份一度收窄至65.5个基点左右，这是自2009年以来的最低水平。利差收窄意味着什么？简单来说就是债券价格上涨，投资者对这些资产的认可度在提高。这种走势主要得益于贸易紧张局势的缓和和亚洲企业基本面的强劲表现。

从收益角度看，亚洲固定收益提供的整体收益率明显高于欧美同类资产，而且存续期较短，波动性也相对较低。对于咱们香港投资者而言，这类资产既能帮助获取收益，又能实现风险管理和地区配置多元化，算是一举多得。

在我看来，亚洲美元债市场的吸引力还在于其与全球主要债券市场的相关性较低。富达国际指出，亚洲固定收益与美国国债、德国政府债券的相关性属于低至中度，这就具备了很好的分散风险作用。 目前亚洲债券市场已经大幅成熟，东亚新兴市场的本地货币债券总额从2000年的8660亿美元增至2022年的超过23万亿美元。市场深度的提升不仅增强了流动性，也吸引了更多外资参与，进一步巩固了这类资产的稳定性。

说到未来走势，我认为还有几个利好因素值得关注。一方面，亚洲多家央行未来12至18个月内可能会实施降息，这将对当地货币债券市场形成支撑。另一方面，亚洲通胀水平相对较低，实际收益率较高，为当地货币债券提供了有力的投资依据。

风险方面当然也要注意。亚洲美元债的信用利差已经处于历史较低水平，这意味着价格已经不便宜了。不过整体来看，亚洲企业的信贷指标依然强劲，资产负债表能够很好地吸收温和的冲击，而且到期债券继续超过供应，特别是优质债券的需求仍然坚挺。

如果想把握这个领域的机会，可以关注主打亚洲美元债的基金产品，比如$南方亚洲美元收益债券(QDII)C(人民币)$ （A类002400 / C类002401）。这只产品采用比较清晰的“稳舵”策略，80%以上的非现金资产主要投资亚洲美元债券，包括主权债、投资级企业债这些波动相对较低的品种。信用风控上也做得比较审慎，对没有标普或穆迪评级的债券配置比例控制在10%以内，同时还会通过内部评级体系进一步筛选发债主体，尽量规避信用风险。

从业绩表现来看，这只产品走得是稳健路线，近1月上涨0.32%，近三月涨1.29%，近6月涨1.43%，今年以来累计收益3.18%。虽然没有某些权益资产那么亮眼，但作为低波动配置选择，算是较好地控制了回撤、实现了稳步增值。

产品设计上，A类和C类份额适应不同投资需求：A类适合打算长期持有的投资者，前端收费，不收销售服务费；C类则更适合中短期操作，0申购费，只按0.5%的年化比例收取销售服务费。

总之在当前市场环境下，亚洲美元债确实值得关注。尤其是对于希望分散美元资产风险，同时又想获取相对稳定收益的投资者来说，这类资产可以说提供了一个不错的折中选择。市场总是有机会的，关键是找到适合自己的配置方式，控制好风险，才能实现稳健增值。#9月你看好哪条投资主线？#