自从7月7日将持仓由创业板50指数基金转入到中证2000指数基金以来，中证2000持续跑输创业板50。其实更换后第一天我就提到需要将持仓由中证2000指数基金转入到创业板50指数基金当中，但考虑到不满7天需要1.5%手续费的限制，所以没有动作，这是场外轮动策略不够完美的地方。但即使如此，轮动策略下的持仓长期依然能够大幅度跑赢沪深300。

至于短期各位读者需要明白一些注意事项，具体如下：

1.接受可能持续两头挨打的情况发生。因为强者恒强是概率性事件，盛极而衰的现象不可避免。

2.接受大概率不能买在阶段性最低点，不能卖在最高点的情况发生。轮动策略的具体操作可以看成是在赛马比赛中选择最快的马，只有在赛马发力一段时间后我们才能判断哪匹马表现最好。

3.接受多笔交易亏损的情况发生。下图是场内基金的操作数据统计：

通过数据可以发现，今年以来每次换仓后交易成功的概率只有50%，一半的概率会亏损，但是不妨碍我场内轮动策略获得15%+的收益率，因为轮动策略是低胜率高赔率高频率的策略，即一旦交易获利，盈利的期望值大于亏损的期望值，从而获得超额收益。

4.接受永远不空仓。关于是否空仓我在轮动策略实行前就测算过，如果所有指数都连续走弱就空仓，结果是策略长期收益率大幅度下降，原因可能是所有指数连续走弱意味着市场情况可能很糟糕，但反转因子的存在使得未来一段时间的预期收益反而上升了。

总而言之，轮动策略的很多内容其实是逆人性的，而我们需要做的是坚守纪律，不要让人性左右交易。

自从实施轮动策略以来，帖子的内容可能在大家看来很抽象，大家本能地可以接受长期持有，关注热点新闻，考虑市场估值等等传统的投资行为，而经常性换仓，追涨杀跌，不在乎估值高低看上去好像属于异端，但说实话经常性换仓可能问题并不大，不在乎估值高低可能也有好结果，至少今年以来效果还是很不错的，以下是纯轮动策略的收益率情况：

$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017731)$

$创金合信新能源汽车股票C(OTCFUND|005928)$

$博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数发起(QDII)C人民币(OTCFUND|018853)$

$华夏华电清洁能源REIT(OTCFUND|508016)$

$鹏华碳中和主题混合C(OTCFUND|016531)$

$广发恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|012805)$

$华宝海外科技股票(QDII-LOF)A(OTCFUND|501312)$

$广发双债添利债券A(OTCFUND|270044)$

$鹏华国证粮食产业ETF发起式联接A(OTCFUND|021086)$

$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$