风险提示

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近期并购重组成为市场的热点，大型水电站是国之重器，作为一个专注于水电行业投资的基金经理，我也希望能有更多的大型水电站可以进入资本市场，让投资者分享这些现金奶牛带来的回报。

本文重点盘点一下未整体上市的20座120万千瓦以上的大型水电站。从流域看，位于黄河流域6座，位于金沙江中上游8座，位于松花江、乌江各2座，位于闽江、南盘江各1座；从所属公司看，隶属于国家电投黄河水电4座，隶属于国家电网的4座，华电集团控股的8座，隶属于国家能源集团的2座，广东能源集团控股1座；从进度看已完工16座，预计2025年前后完工的2座，预计2030年前完工的2座。

这些水电站的基本信息如下。

近期并购重组成为市场的热点，大型水电站是国之重器，作为一个专注于水电行业投资的基金经理，我也希望能有更多的大型水电站可以进入资本市场，让投资者分享这些现金奶牛带来的回报。

本文重点盘点一下未整体上市的22座120万千瓦以上的大型水电站。从流域看，位于黄河流域8座，位于金沙江中上游8座，位于松花江、乌江各2座，位于闽江、南盘江各1座；从所属公司看，隶属于国家电投黄河水电4座，隶属于国家电网的4座，华电集团控股的8座，隶属于国家能源集团的2座，广东能源集团控股1座；从进度看已完工17座，预计2025年前后完工的2座，预计2030年前后完工的3座。

这些水电站的基本信息如下。

李家峡-国电投黄河上游水电有限公司

水库位于黄河上游河段，总库容17.5亿方，电站总装机容量200万千瓦，水库于1988年4月开工，1996年12月底初期蓄水，1999年一期4台机组全部投产发电。

拉西瓦-国电投黄河上游水电有限公司

拉西瓦水电站是黄河上游龙羊峡至青铜峡河段规划的大中型水电站中的第二个梯级，总库容10.79亿方，电站总装机420万千瓦。

龙羊峡-国电投黄河上游水电有限公司

龙羊峡水电站是黄河上游已规划河段的第一个梯级，总库容247亿方，电站装机容量128万千瓦，工程于1976年2月开始施工准备，1992年工程全部竣工。

公伯峡-国电投黄河上游水电有限公司

黄河公伯峡水电站是黄河上游龙羊峡至青铜峡段规划的第四个大型梯级电站，库容5.50亿方，电站装机容量150万千瓦，电站于2000年7月1日导流洞开始施工，2006年6月4日完工。

小浪底水利枢纽

水库正常蓄水位275m，库水面积272km2，总库容126.5亿方，总装机容量180万千瓦。

古贤水利枢纽（在建）

水库正常蓄水位627米，死水位588米，总库容129.42亿立方米，电站总装机容量210万千瓦，2024年开工建设。

水口—国家电网福建电力公司

水库位于闽江干流中段，水库总库容26亿方，电站总装机容量140万千瓦，坝址以上流域面积52438km2，多年平均流量约540亿方。

刘家峡-国家电网甘肃电力公司

刘家峡水电站位于黄河干流，水库总库容64亿方，经增容改造后，总装机容量为135万千瓦，工程于1958年9月正式开工兴建，1980年6月工程竣工验收。

丰满（新建）-国家电网国网新源有限公司

丰满水电站位于吉林省境内的松花江干流上游的丰满峡谷口，新库总库容104亿方，电站装机容量148万千瓦，原丰满水电站始建于1937年的日伪时期，1943年第一台机组发电，1953年一期工程建成，后经多次续建、改造、加固改造和扩建，新建工程于2022年完工。

白山--国家电网国网新源有限公司

白山水电站位于第二松花江干流上，水库最大库容59.21亿方，电站在白山大坝下游两岸和山体内建有三座电站，白山一、二期电站为常规水电站，装机容量150万千瓦，三期为抽水蓄能电站，装机容量30万千瓦。

天生桥一级-广东能源集团

天生桥一级水电站位于红水河上游南盘江干流上，水库总库容102.57亿方，总装机容量120万千瓦，工程于1991年4月开工，2000年底大坝竣工。

乌江渡——贵州乌江水电开发有限公司

水库位于乌江中游，总库容23亿方，电站总装机容量125万千瓦，工程于1970年开工，1979年蓄水，1982年三台机组全部投产，扩机工程于2000年11月正式动工，至2005年5月全部结束。

构皮滩——贵州乌江水电开发有限公司

构皮滩水电站是乌江干流水电开发的第7个梯级电站，水库总库容64.51亿方，电站总装机容量为300万千瓦，工程于2003年11月8日主体工程开工，2009年12月29日全部机组投运或具备投产条件，2011年12月，枢纽工程完建。

阿海-云南华电金沙江中游水电开发有限公司

阿海水电站为金沙江中游河段规划的第四个梯级，总库容8.06亿方，电站装机容量200万千瓦。

梨园-云南华电金沙江中游水电开发有限公司

梨园水电站是金沙江中游河段规划的第三个梯级，库容7.27亿方，电站总装机容量240万千瓦。

苏洼龙-华电金沙江上游水电开发有限公司

苏洼龙水电站位于金沙江上游干流上，总库容6.38亿立方米，总装机120万千瓦，2016年4月23日，苏洼龙水电站开工建设，2022年11月30日全部投产。

叶巴滩-华电金沙江上游水电开发有限公司（在建）

叶巴滩水电站位于四川省白玉县与西藏贡觉县交界的金沙江上游干流上，水库总库容11.85亿立方米，电站装机容量224万千瓦，2017年6月27日，叶巴滩水电站正式开工，预计2025年投产发电。

拉哇-华电金沙江上游水电开发有限公司（在建）

拉哇水电站为金沙江上游水电13级开发中第8级，总库容24.67亿立方米，总装机容量为200万千瓦，预计2026年首批机组投产发电。

鲁地拉-华电云南发电有限公司

鲁地拉水电站位于金沙江中游河段上，总库容17.18亿方，电站总装机容量216万千瓦。

金安桥-金江水力发电集团有限公司

金安桥是金沙江中游河段“一库八级”水电规划的第五级电站，总库容9.13亿方，电站装机容量240万千瓦，工程于2003年12月30日开工，2012年8月31日完工投产发电。

玛尔挡-国家能源集团青海公司（在建）

玛尔挡水电站位于青海省玛沁县境内的黄河干流上，总库容14.82亿方，总装机容量为232万千瓦，预计2025年全部投产。

旭龙水电站-国家能源集团金沙江公司（在建）

旭龙水电站位于金沙江上游，装机240万千瓦，2022年已核准并开工，计划2023年汛后截流，2029年投产发电。