1 创新药板块投资逻辑分析。

梁福睿介绍了创新药板块的底层逻辑，包括科技资产牛市背景下的产业逻辑强化，以及中报和季报业绩支撑带来的板块性拐点他预计创新药股价走势将更加顺畅，并强调了重磅管线数据读出和海外交易兑现力度的重要性。

2 创新药板块未来表现可期。

梁福睿分析了创新药板块的未来走势，认为其股价表现将优于过去他提到，创新药板块的阿尔法差异将更加明显，重点关注中报、季报和年报的业绩兑现，以及管线重磅数据的发布和海外BD交易的进展他还指出，港股创新药市场因受外围市场影响较大，短期贝塔属性可能优于个股，但港股涌现了大量优质创新药资产，未来有望吸引更多投资者关注。

3 港股与A股创新药估值差异。

梁福睿指出，港股创新药更多采用PS估值，而A股则采用PE和PS交叉估值港股市场与宏观关联度更高，做空机制灵活，估值泡沫低于A股中美关税摩擦对创新药影响较小，中国创新药已实现全球领先，主要靠知识产权和技术输出长期来看，中国创新药行业仍处于起步阶段，2015年后政策推动下快速发展，未来投资机会值得关注。

4 中国创新药行业前景看好。

梁福睿指出，中国创新药行业自2022年开始进入成果涌现阶段，预计未来几年将呈现爆发式增长他认为，创新药在政策、基本面和财务报表方面表现强劲，可能是医药板块中唯一无明显短板的行业此外，梁福睿提到，医药板块整体反转可能尚需时日，需等待年底进一步评估。

5 梁福睿介绍医药产业链和创新药。

梁福睿详细讲解了医药产业链的上中下游，指出投资机会多集中在中游他进一步分析了创新药与普通药物的区别，强调创新药研发的高成本和高风险，并提到新药研发的“双十原则”，即十年时间和十亿美元成本。

6 AI助力创新药研发。

梁福睿指出，AI在创新药临床前研发中已发挥实质性作用，尤其在靶点筛选和结构改构方面，提升了效率，有望缩短整体研发周期全球创新药市场规模已达1.2万亿美元，年复合增长率为20%，中国占比6%，约4500亿人民币国内创新药市场发展迅速，部分平台表现突出。

7 中国创新药企在多个领域实现弯道超车。

梁福睿指出，中国在ADC药物、双抗、细胞和基因治疗等领域已逐渐超越海外，创新药出海趋势明显，增速约40%他强调，未来中国创新药企需在更多领域领先，原创药物有望实现碾压式发展。

8 创新药商业化与政策支持。

梁福睿讨论了创新药的商业化运营，强调疗效和安全性是关键，需通过学术化推广和合规科普来提升医生和患者的认可他还提到政策支持对创新药发展的重要性，包括研发和生产扶持政策，以及医保政策对创新药准入和报销的影响。

9 中国创新药行业政策支持显著。

梁福睿指出，医保局成立后，国家谈判速度加快，创新药企在价格让步和温和度上感受明显地方财政对创新药行业的补贴力度大，尤其是临床二、三期的创新药企商保加码，增加终端健康险和惠民保对创新药的覆盖力度未来5到10年，肿瘤和自勉领域可能会有重大突破。

10 创新药投资策略与疾病治疗进展。

梁福睿介绍了他的投资框架，强调自上而下精选创新子赛道，重点关注强需求弱供给的大适应症他采用三周期共振策略，关注产业周期、公司基本面周期和资本市场周期，力求在估值合理或偏低时布局，赚取公司盈利快速提升和估值扩张的钱他还提到，挑选创新药企业时应关注适应症，强需求弱供给的大适应症成药概率较高。

11 创新药投资风险与策略。梁福睿指出，创新药投资的主要风险在于临床失败和市场波动。他建议普通投资者通过定投创新药主动基金来参与，因为主动基金能更好地把握创新药企业从小型biotech成长为中型power

biotech的阶段，以及千亿级创新药公司的研发平台扩展和收入增长阶段。

12 创新药企投资策略分析。

梁福睿分析了创新药企在不同市值阶段的成长性和投资机会，指出ETF和主动权益基金在投资创新药企时的差异他建议个人投资者通过定投方式参与创新药投资，并根据市场波动调整仓位梁福睿强调，创新药投资具有高波动性，投资者应根据自身风险承受能力进行资产配置，保持平稳心态。