截至7月7日收盘，中证绿色电力指数上涨1.71%，公用事业涨幅在申万一级行业（除综合）中居首。

产业事件：

根据国家能源局报道，7月4日全国最大电力负荷达到14.65亿千瓦，比6月底上升约2亿千瓦，比去年同期增长接近1.5亿千瓦，创历史新高。入夏以来，华东地区，蒙东、江苏、安徽、山东、河南、湖北等6个省（区）电网创历史新高。此前，中电联预计全年统调最高用电负荷 15.5 亿千瓦左右（若2025年夏季气温再创历年新高，则最高用电负荷可能达到15.7亿千瓦左右）。迎峰度夏期间，华东、华中、西南、南方区域中的部分省级电网电力供需形势紧平衡。

事件解读：

今年以来我国电力消费持续攀升，1至5月全社会用电量39665亿千瓦时，同比增长达3.4%。受我国电力需求强劲、电能替代加速以及居民用电比例提高等因素影响，我国用电负荷有望保持较高增速且受气温影响显著，预期今年电力供需将维持紧平衡。电力供需格局紧平衡状态不仅在于电量，更在于负荷。而在火力发电边际定价机制中，火电电价当前受到成本下行+负荷增长两方面的影响，由于当前煤价在610元/吨附近筑底态势明显，而电力负荷持续右移，后续电价下行空间有限，市场对于电价中枢持续下移的悲观预期有望逐步好转。

重视新型电力系统建设成长性与确定性：

我国新型电力系统转型不断加快，全国统一电力市场“1+N”基础规则体系持续完善。随着辅助服务市场、现货市场、容量市场等多类型市场持续完善，需求侧响应能力要求将不断提升。从136号文细则发布，以及火电报表端已经体现出来的容量电价、辅助服务提供稳定盈利等视角来看，电力板块公用事业化主线延续，也将促进估值中枢抬升。

投资工具方面，中证绿色电力指数吸纳了新型电力系统建设的核心受益标的，均衡配置核电、火电转型企业，2019年以来年化收益率在可比电力指数标的中保持领先。

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