大家好，我是国投瑞银国家安全混合的基金经理李轩，近期大家对国防军工板块的关注度很高，今天和大家分享军工行业近期的动态以及我对后市的展望。

问：近期军工热点不断，大家对军工板块的热情也水涨船高，请问您对于当下军工板块的投资思路是怎样的呢？在当前军贸升级和智能化趋势下，您目前会更侧重哪些细分方向呢？

本基金仍然坚持核心军工股为主要持仓的思路，当前的配置正是基于对军工产业变革的前瞻判断——目前比较看好的细分方向主要为军用飞机及大飞机、新域新质作战力量装备、海军装备和军贸四个细分方向。

主机厂直接承接极艰巨和极具技术含量的国家任务。一般来说，直接承担国家主力装备研制任务的企业的订单能见度通常长达3-5年，且直接受益于国防建设刚性需求（如战斗机总装、航空发动机、导弹系统等），这是本基金投资思路的根基；而直接赋予新型装备战斗力的分系统和新材料是高端装备的“拳头和骨架”，是装备性能跃升的底层支点。

本次行情可能是“产业趋势的预告片”，真正的主升浪或还需等待订单兑现。我们更关注“需求确定性+技术不可替代性”的交集，坚持“地缘政治军事冲突激发相关国家装备迭代需求+厚积薄发的高技术高价值军贸出海+十四五未完成订单”三重主线。

大国重器的锻造从来不是百米冲刺，建议投资者给予产业变革更多耐心，淡化短期波动，静观订单放量验证逻辑。

$国投瑞银国家安全混合A(OTCFUND|001838)$$国投瑞银国家安全混合C(OTCFUND|017941)$

小贴士

 经常持有军工主题基金的投资者都明白，作为一个波动性高的主题类基金，投资者可以通过定投的方式去平均投资成本，争取平滑波动。以国投瑞银国家安全为例，其风险等级为中高风险（R4），适当性匹配且有相关投资计划的投资者，可以选用一个相对合理的持有期限，用定期定额的方法去投资该基金。

（定期定额投资不等于零存整取的储蓄品种，有损失本金的风险，您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）

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