#主动VS指数 你看好谁？# 虽然我持仓了$前海开源北证50成份指数发起C$ #晒收益#

但是我力挺主动基。我认为“力挺主动基”（主动型基金）的核心逻辑，源于其在特定市场环境、投资需求下的独特价值 —— 相比被动型基金（如指数基金），主动型基金更依赖基金经理及投研团队的专业能力，通过主动选股、择时、行业轮动等操作，追求超越基准指数的 “超额收益”。

1. 在非完全有效市场中，主动管理更易创造超额收益

市场有效性是区分主动基和被动基价值的关键。在完全有效市场（如部分成熟美股市场），信息透明且快速反映在股价中，个股很难被 “低估”，主动选股难以跑赢指数，此时被动基更具优势。

但在非完全有效市场（如 A 股），信息不对称、投资者情绪波动（散户占比曾较高）、政策影响等因素，会导致部分优质个股被低估、或劣质个股被高估。此时，主动型基金的投研团队可通过深度调研（走访企业、分析财报、跟踪行业政策），挖掘被市场忽视的机会，规避潜在风险，从而实现 “跑赢指数” 的超额收益。

2. 灵活应对市场变化，适应复杂行情

被动型基金的核心是 “跟踪指数”，持仓比例、行业分布基本与指数一致，操作缺乏灵活性（如指数成分股调整时才被动跟随）。而主动型基金的优势在于 “主动调整“”：

可根据宏观经济周期（如经济复苏期增配周期股、衰退期增配债券 / 现金）调整股债仓位；

可根据行业轮动（如从成长股切换到价值股、从消费切换到科技）调整行业配置；

可根据个股基本面变化（如企业盈利不及预期、管理层变动）及时换股，避免 “踩雷”。

这种灵活性使其在震荡市、风格切换频繁的行情中更具优势。

3. 满足个性化投资需求，覆盖细分领域机会

主动型基金的品类极为丰富，可精准匹配不同投资者的风险偏好和目标：

按风险等级：从高风险的股票型基金，到中低风险的混合型基金、债券型基金，再到保守型的货币基金，覆盖全风险谱系；

按投资方向：可聚焦特定行业（如新能源、半导体、消费）、主题（如 ESG、国企改革）、策略（如价值投资、成长投资、量化增强），甚至跨市场投资（如港股、美股优质标的）。

主动型基金的 “专业筛选” 能降低投资门槛 —— 基金经理可通过对行业政策、技术迭代的跟踪，精选细分赛道龙头，避免普通投资者因信息不足 “买错标的”。

4. 专业团队替代个人决策，降低投资门槛

普通投资者往往面临 “时间有限、专业不足、情绪干扰” 的问题：

缺乏精力跟踪宏观经济、行业数据、个股财报；

容易受市场情绪影响（追涨杀跌），导致 “买在高点、卖在低点”；

难以应对复杂的投资工具（如期权、衍生品）。

主动型基金的核心价值之一，就是用专业团队替代个人决策：基金经理及投研团队全职研究市场，制定投资策略，并通过严格的风控流程（如止损线、仓位限制）控制风险。对普通投资者而言，选择一只长期业绩稳定、风格清晰的主动基金，相当于 “雇佣专业团队打理资产”，节省时间和精力。

以我十分看好的$前海开源嘉鑫混合C$ 这一主动基为例。

业绩表现优异：该基金业绩出色，2025 年初以来净值涨幅达 56.24%，同类排名第 2/2311，近 3 月涨幅 31.50%，跻身同类前 0.17%。其成立以来累计净值增长 151.97%，年化收益率 13.48%，远超沪深 300 基准，近 5 年平均年化收益达 21.81%，在混合型基金中表现突出，无论是短期爆发力还是长期耐力都十分优秀。

行业布局精准：基金重仓科技制造板块，尤其是机器人、智能制造等相关领域，持仓中包括中大力德、蓝黛科技等一批行业领先企业。随着 “中国制造 2025” 等战略实施，科技制造行业政策利好不断，市场需求旺盛，技术壁垒和盈利能力较高，具有广阔的发展前景，基金有望借此实现长期增值。

调仓灵活高效：基金调仓逻辑清晰，能把握产业节奏。如 2024 年四季度重点布局汽车、机械等中游制造业复苏板块，搭配转债增强收益，2025 年一季度又迅速转向机器人上下游产业链，能在关键节点果断加仓，也能利用债券和现金在高波动阶段控制风险。

基金经理专业：基金经理为吴国清和李炳智，他们均具有丰富的投资经验和出色的业绩表现。吴国清从业时长超 112 个月，对市场动态和行业趋势洞察力敏锐。李炳智注重风险控制，善于捕捉市场机会，投资策略稳健灵活，能根据市场变化及时调整投资组合。

费率结构合理：该基金各项费率较低，持有满 30 天之后，可享受 0 赎回费，降低了投资过程中的费用负担，适合普通投资者进行长期投资或定投，不会因短期波动操作频率略高就被高额赎回费侵蚀利润。

公司实力雄厚：前海开源基金在主动权益领域深耕多年，是较早提出 “灵活配置” 策略的公司之一，旗下有不少风格突出的主动基金，对新能源、医药等赛道有较深的研究积累，为前海开源嘉鑫混合 C 提供了强大的投研支持。

机构认可度高：从持有人结构来看，机构投资者比例高达 62.35%，远超个人投资者。高比例的机构持仓表明专业投资者对该基金的长期投资策略和表现给予了高度认可，也为基金的资金稳定性提供了有力支撑。@前海开源基金