#主动VS指数 你看好谁？#为什么我力挺主动基？以“前海开源嘉鑫”为例：

油盐酱醋的气味漫进窗缝时，我以为日子会像腌菜坛的盖子 ——————只要压够了石头，就不会坏。

但当退休证塞进蓝布口袋那天，才明白不是————————领退休工资的银行卡上的数字，比洗得发白的桌布花纹还淡，一天比一天浅。

想去黄山看云，听说站在天都峰的顶端可以俯瞰妖娆多姿的锦绣江山，可一张门票钱，够买好多天的降压药，于是乎登山杖在门后靠了三年，当年崭新的油漆已经斑驳不堪如同我手上的老茧，剩下的唯有黑夜中的一声长叹。

有人说，“买主动基金就像雇专业教练，选指数基金好比购买健身年卡。”

可是，若买了健身卡只知道瞎练，没有专业教练的指导就能练出一身腱子肉，那这样成立的话，岂非所有学生理论上都不需要老师也不需要上课而只需自己买了教材家里蹲自学自修就能成长为有用之才？

这岂非荒谬绝伦？

格雷厄姆说：“市场短期是投票机，长期是称重机。” 当年在菜场挑土豆，我捏着分量，差一两都得换。基金经理选股票，就该像我挑菜 —— 生了芽的，心的，都不行。

吴国清。

这名字听着像巷口老裁缝的招牌，实在。他管前海开源嘉鑫混合 C（001770），从去年年底到现在，207 天，涨了 44.99%。同类平均才 11.35%，8446 只基金里排 146 名。

这是什么概念？

当年我绣的十字绣，有人出价五十，有人给两百，手艺不一样，价钱就不一样。他这业绩，像把普通花样绣出了金线的效果。

他是清华大学的博士，听着就像老裁缝手里的尺子，准头足。2015 年进前海开源，现在是执行投资总监。在南方基金做过研究员、投资经理，看过的账本，比我这辈子算过的菜钱还多。

2016 年管的沪港深核心资源混合 A，到现在 8 年 284 天，涨了 320.69%。同类平均才 68.57%，排第 6。

退休时存的 10 万块，要是去年年底跟着他买，现在能变成 14 万 4。够买三张黄山索道票，还能住两晚带阳台的民宿。

他管基金，像我做酱菜 —— 有的腌得久，有的晒得快。

沪港深核心资源拿了 8 年多，一带一路主题拿了 6 年，农业主题拿了 5 年。但隆鑫混合只管了 2 年多，优势蓝筹管了 1 年多。该长的长，该短的短，像我蒸馒头，发面得够时辰，开火却不能等。

2021 年管的金银珠宝混合 A，4 年 56 天，涨了 44.12%。同类平均跌了 9.72%。这就像我当年腌萝卜，别人用粗盐总坏，我加的花椒水，存得就是久。

嘉鑫 C 现在规模 18 亿。不大，像我手上的藤篮，装得下菜，也拎得动。太大了像挑货的筐，晃得慌；太小了像装针线的盒，不够用。

2025 年 7 月 25 日的单位净值 1.8240，跌了 0.11%。这点波动，像窗台上的灰尘，擦了就没。比起 2022 年有的基金跌 24%，他这算稳的。

购买手续费 0%。这点比菜场强，当年我买捆青菜还得抹掉零头，他这像巷口的便民店，随用随拿，不额外要钱。

我把养老钱分了四份：一份存银行当米钱，一份买国债压箱底，一份给孙子当教育金，最后一份，投了嘉鑫 C。

不是贪心。是觉得，这人像我当年的街坊张裁缝，手里的活儿扎实。

他管的基金里，有制造业，有珠宝，有农业。像我菜篮里的东西，荤素都有，啥时候都能凑出顿饭。

2021 年管的金银珠宝混合 A，4 年多涨了 44.12%。同类平均跌了 9.72%。这就像我晒萝卜干，别人总晒霉，我选的大太阳天，晒得就是干。

他管基金，像我缝补衣服 —— 有的地方得密针脚，有的地方疏着来。

沪港深核心资源拿了 8 年多，像给棉袄缝补丁，得牢；但隆鑫混合只管了 2 年多，像给单衣锁边，够穿就行。

2020 年 5 月到 2025 年 6 月，管的沪港深核心驱动混合，5 年多涨了 68.04%。同类平均 18.17%，排 181 名。这业绩，像巷子里的老面店，不算最花哨，但天天开门，不歇业。

上个月去银行，大堂经理小姑娘推荐指数基金，说不用操心。我笑了，她没见过成衣店的裤子，裤脚总差那么一寸。操心？不合身才更操心。

吴国清在季报里写：“赚企业成长的钱，不是市场波动的钱。” 这话像张裁缝说的：“量准了尺寸，针脚细点，衣服就不会骗你。”

2016 年管的沪港深核心资源混合 A，到现在涨了 320.69%。同类平均才 68.57%。这是什么概念？当年我做件棉袄要三天，张裁缝两天就能做好，还比我的耐穿。

他管基金的换手率每年 120%，像我买青菜，不新鲜了就换，新鲜的就多买。有的基金经理一年换手率 600%，像囤菜的小贩，今天进明天出，最后剩一堆烂叶子。

2022 年跌得最狠那阵，沪深 300 像被暴雨淋过的布料，皱巴巴的，跌了 21%。但嘉鑫 C 回撤才 16.7%，比指数少跌 4 个多点。就像台风天，别人的晾衣绳断了，张裁缝早把衣服收进了屋。

持仓里有我熟的名字，伊利、茅台，当年厂里发福利总见这些。他还买了三一重工，像给菜篮加了块肉，有荤有素，吃得香。

前十大持仓占比 58%，不挤不松。像蒸馒头的笼屉，太密了发不起来，太疏了浪费地方。制造业占 38%，都是实在行当，这些年国家搞建设，就像街坊们添新家具，总得有好木料。

我算过账，投 10 万进去，按他这 44.99% 的收益，一年就能变 14 万多。去黄山住四晚，吃三顿臭鳜鱼，给老姐妹带两盒猴魁，还能剩点给孙子买个望远镜。

前几天老邻居李婶说她买的指数基金还亏着，我没说话，打开手机看了眼嘉鑫 C 的收益，给孙子的储蓄罐塞了张绿票子。钱生钱，就像菜篮里的菜，得有靠谱的人打理着。

吴国清管基金八年多，经历过四次熊市，每次都比指数跌得少，涨得快。像我腌的腊鱼，天再潮也不会坏。

路过旅行社，橱窗里的黄山照片又亮了。账户里的收益比上月多了 900 块，够买双防滑鞋。

或许明年开春，就能踩着云上去。

像当年站在巷口，看张裁缝把新衣服熨得平平整整，边角都服帖。

吴国清调仓的时候，大概也像我缝被子 —— 一针一线，不偏不倚。

厨房的油烟味淡了，但养老钱得像腌菜坛，封紧了，不坏。

嘉鑫 C，就是那个最合缝的坛盖。

黄山的云？

等收益再长点，就去。

好风景，值得等；好基金，值得信。

云翻过来时，说不定会想起吴国清调仓的样子 —— 像我当年，在灯下，把新布料的边对齐，缝得整整齐齐。

稳了。

风从窗缝钻进来，带着点饭菜香。

我摸了摸口袋里的基金账户截图，像摸着当年张裁缝给我做的新棉袄，合身。

这坛盖，选对了。

孙子放学回来，举着画的黄山，说要跟我一起去。我给他塞了颗糖，说：“等吴师傅再帮咱们赚点，坐索道上去。”

他问：“吴师傅是谁？”

我说：“是个管钱的好手，比张裁缝做衣服还靠谱。”

就像当年巷子里的裁缝铺，得有好师傅掌针。

吴国清，就是那个好师傅。

夜渐深，门后的登山杖还靠在那儿，漆皮掉了些，但杆儿还直。

明天，该擦擦了。

说不定，用得上了。

衣服要合身，基金要靠谱，日子才能像蒸馒头的锅，稳稳地冒热气。

嘉鑫 C，吴国清，像巷子里的路灯，不亮，但够用，照着路，不跑偏。

钱在账户里涨，像锅里的水，慢慢热，不慌。

黄山的云，就在那儿，等我。

就像好衣服，等靠谱的裁缝。

吴国清在，嘉鑫 C 在，就好。

风停了，厨房的碗碟声仿佛还在耳边。

当年我总说，好裁缝看尺寸，好腌菜看封口。

现在我信，好基金经理看业绩，好基金看长跑。

吴国清的业绩，像张裁缝的账本，清清楚楚，不糊弄。

嘉鑫 C 的收益，像蒸笼里的馒头，慢慢鼓起来。

天亮了，该去早市买新鲜的菜。账户里的数字，又多了几分。

离黄山，又近了一步。

近得，仿佛能听见索道的铃铛声。

这声音里，有吴国清调仓的精准，有嘉鑫 C 的稳健，还有我，一个退休老太太，对好风景的期待。

期待，像发面的酵母，放得越久，发得越足。

吴国清经理，就是那个能发好面的人。

那个能发出光滑有弹性“面团”的人。

前海开源嘉鑫混合C(OTCFUND|001770)——————值得我们持有。

直到长久。@前海开源基金