#工银新经济#

2025年，中国创新药领域的发展势头锐不可当，频频登上各大财经、医药头条，三生制药与辉瑞达成高达60.5亿美元的合作交易，普米斯生物的产品也历经转手，估值五倍放大 ，两起交易将资本市场对中国创新药的热情彻底点燃，恒生创新药指数年内涨幅超70%，领涨港股，不少投资者仿佛看到了2020年前后一级市场的繁荣景象，纷纷将目光聚焦于创新药赛道，这究竟是昙花一现的热度，还是预示着黄金赛道的真正崛起？我偏向后者。

中国庞大的人口基数与老龄化趋势，持续释放创新药市场需求。国家统计局数据显示，60岁以上人口占比已达19.8%，肿瘤、心血管疾病等慢性病发病率逐年上升，催生对新型治疗方案的迫切需求。此外，居民医疗支付能力提升、商业健康险快速发展，进一步优化创新药支付结构。从全球视角看，新兴市场医疗基础设施升级与未满足临床需求缺口，为中国创新药出海提供战略机遇。据IQVIA预测，2030年全球创新药市场规模将达2.3万亿美元，中国企业有望通过差异化产品抢占国际市场份额。@工银瑞信基金