昨日港股三大指数集体调整。截至收盘，恒生指数跌0.47%，报25496.55点；科技指数跌1.22%，报5728.46点；国企指数跌0.15%，报9108.12点。市场情绪再度陷入纠结——科技股连续三天回调，幅度还不小，不少人开始嘀咕：这轮行情是不是要凉了？

先别急着下结论。科技股今年涨得确实猛，适当调整反而是好事。就像老司机开车，遇到颠簸路段踩刹车减速，总比一路狂飙最后翻车强。有券商朋友跟我聊过，港股科技今年领涨全球，核心逻辑是估值修复+业绩确定性。现在南向资金年内净买入超万亿港元，创历史新高，这可不是散户跟风能搞出来的动静。阿里业绩公布后直接拉涨18%，说明资金对科技龙头的信心还在。更关键的是，美联储降息周期启动，全球流动性拐点已现，港股作为估值洼地，后续吸引力只会更强。

科技股的调整，更像是上涨途中的"假摔"。反倒是新消费板块，最近悄悄走出了独立行情。中报数据一出来，泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城这"港股三朵金花"直接亮瞎眼。泡泡玛特上半年营收138亿，净利润46亿，同比分别暴增204%和385%，毛绒玩具品类直接翻了12倍多。老铺黄金更猛，营收123亿，净利润23亿，同店销售额涨200%，还跟LV、爱马仕的客户群高度重合。蜜雪冰城虽然增速慢点，但39%的营收增长在消费寒冬里也算硬核。

有意思的是，这些新消费企业的崛起，背后藏着Z世代消费升级的大逻辑。现在年轻人买东西，早就不看logo炫不炫，而是更在意产品能不能提供情绪价值。老铺黄金的古法工艺，泡泡玛特的盲盒经济，蜜雪冰城的"平价奢侈品"定位，都精准踩中了这个痛点。有分析师跟我说过，黄金饰品在年轻群体里的渗透率正在快速提升，保值属性+设计创新，直接对标奢侈品的消费场景。

不过普通投资者要同时抓住科技股和新消费，难度确实不小。港股市场分化严重，选股稍有不慎就容易踩雷。这时候借道基金布局，可能是更稳妥的选择。比如$南方香港成长灵活配置混合$ （001691），这只基金的操作就很有意思——科技股方面，腾讯、阿里这些巨头都在前十大持仓里；新消费赛道更是直接打包了泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城。更关键的是，人家很早就开始布局Z世代消费主题，在泡泡玛特还没成为"顶流"的时候就埋伏进去，最近三年净值曲线走得相当漂亮。

看看这业绩：近1月涨12.91%，近3月涨18.49%，近6月涨38.03%，近1年直接翻倍，涨了97.56%，同类排名第一。成立至今总收益167.24%，这数据放在全市场都是顶尖水平。更难得的是，基金经理选股眼光毒辣，既没在科技股最高点追涨，也没错过新消费的爆发窗口。

接下来市场怎么走？有几个催化点值得关注。一是美联储降息落地后，全球资金配置港股的力度可能加大；二是国内政策对科技创新的支持力度不会减，半导体、AI这些领域还会有故事可讲；三是新消费企业的业绩持续性，中报已经验证了商业模式，接下来要看双十一、春节等消费旺季的数据。

对于普通投资者来说，与其在个股里追涨杀跌，不如找个靠谱的基金当"司机"。南方这只基金的优势在于，既覆盖了科技龙头的确定性，又抓住了新消费的爆发力，而且历史业绩证明，人家确实能跑赢市场。现在港股科技的风还没停，新消费的浪潮才刚起势，借道基金上车，或许是个不错的选择。#指数操盘手集结令#