8月27日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.40%，报25626.17点，恒生科指涨0.55%，国企指数涨0.36%。盘面上，科网股虽然跌多涨少，但汽车股持续走高，苹果概念延续涨势，黄金股普涨，稳定币概念高开，新消费概念集体上扬——市场情绪不差，资金仍在积极寻找结构机会。

说实话，港股最近这走势，比很多人预想的要强。尤其值得注意的是，资金流向正在说话。根据一些主流机构监测，南向资金已经连续多月净流入，海外主动型基金对中国市场的配置比例也在悄然上升。高盛七月份数据显示，全球主动型基金对中股的配置比例升至6.4%，被动资金年内净流入已超百亿美元。说明什么？不只是短期情绪回暖，更是资产稀缺性+估值优势+产业趋势三重逻辑在支撑。

往后看，我觉得港股这轮行情还没走完，牛市格局依然成立。最大的两个逻辑，一个是科技，另一个是新消费。科技这边，AI应用落地速度比想象中更快，不少港股公司在这波产业浪潮中的位置比A股更靠前，基本面修复也更快；新消费则更偏向内需，但又不是传统消费，而是切中年轻人、新生活方式、高性价比的那些标的——这类资产增速快、盈利弹性大，容易出黑马。

有分析师指出，港股现在不缺催化剂。流动性改善是一方面，美元走弱、国内居民储蓄充裕，也都间接推高了市场活跃度。再加上行业层面时不时有政策利好冒出来，比如汽车、创新药、消费电子等等，板块轮动效应还挺明显的。现在不少资金开始从高位品种向低位有景气回升的板块扩散，比如最近大众消费、IP消费品、黄金首饰等细分方向都动起来了，说明市场风险偏好真的在回升。

说到行业轮动，就不得不提前一阵表现突出的几只大牛股——泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城。这几家公司，看似不沾边，其实背后都是同一逻辑：抓住Z世代消费主力，要么用文化IP+潮玩，要么用古法工艺+黄金，要么极致性价比+茶饮全球化。更重要的是，它们都走出了翻倍甚至十倍的涨幅。而这背后，早有机构资金默默布局。

对于普通投资者来说，同时精准捕捉科技巨头和新消费黑马其实挺难的。港股分化严重，选股难度大，更别说还要把握买卖时机。这个时候，借道基金布局，可能是更稳妥的选择。比如$南方香港成长灵活配置混合$ （001691），这只产品就挺有意思——它几乎打包了整个港股新消费赛道，从泡泡玛特到老铺黄金，再到蜜雪冰城，全部重仓覆盖。同时也没落下科技板块，腾讯、阿里等巨头也都在前十大里。

这只基金的操作，确实有可圈可点之处。比如很早就盯上了Z世代消费主题，在泡泡玛特、老铺黄金还没被大众熟悉的时候就开始布局，吃到了后来惊人的涨幅。数据显示，基金成立以来累计收益165.96%，近两年翻倍，同类排名第一；近一年收益近95%，几乎再次实现翻倍。即便近期市场震荡，它仍连续上涨，单位净值冲到2.6596，创出历史新高。

说句实在话，在港股这种高波动市场里，能持续做出这样超额收益的产品，并不多见。它不光押对了赛道，更在细分领域里深耕细作，提前卡位。这种打法，对个人投资者来说，很难复制。

展望后市，港股大概率会继续走双主线轮动格局——科技搭台，消费唱戏。中间可能还会穿插一些政策利好板块，比如汽车链、创新药、高股息国企等。流动性改善+美元转弱+南向资金持续流入，这三个因素短期内不会逆转。再加上AI应用、国产替代、消费复苏等产业逻辑也在持续推进，港股仍然有不错的配置机会。

总而言之，港股现在还不贵，结构机会还很多。如果你看好科技复苏和新消费崛起，但又没时间深入研究个股，不妨关注一下这类早已领先市场布局的产品——行情来了，你得已经在场里。#达人收息方法论#