最近银行股持续新高，强势表现赢得了“银伟大”的称号。回看这几年银行股的行情，还真是有趣的周期。

基本面周期

从基本面投资的视角出发，周期可以为大的周期和小的周期。前者换个名字叫产业趋势，后者换个名字叫景气周期。

产业趋势，大家也不陌生，从0到1，从1到10，大家听得也比较多了。大致分为幼稚期、成长期、成熟期、衰退期，对应到人的出生、成长、成熟、衰老，也很好理解。成长和成熟期存在比较多的投资机会，关注这两段相对比较稳妥。

景气周期，大致就是繁荣、衰退、萧条、复苏四阶段，不断循环。对应的是投资、供需变化带来的周期循环。复苏和繁荣给到更多的投资机会，这两段也是投资者比较关注的。

基本面周期给到强大的基本面支撑，有基本面支撑，上限不好说，起码保证下限。

人心的周期

在基本面的周期之外，还有人心的周期，也就是投资者怎么看待某类资产的心态变化。

同样的，也是从俯视、平视到仰视、平视再到俯视的循环。

拿银行股来举个例子，前些年大家对于银行是有滤镜的，因为收入高、待遇好、增长快，绝佳资产。后来银行的增长下滑，大家觉得还有低估值，虽说没有那么光鲜亮丽，但底子还是厚实的。再后来银行的增长进一步下滑，估值继续压缩，大家开始慌了，质疑声音也是越来越多。

慢慢的，银行股的行情走好了，大家只觉得是红利风格带来的估值修复。当行情持续新高，一浪高过一浪，大家开始慌了，开始给行情找更多理由了。

基本面的变化一定是有的，但是变化有那么大吗？更多的时候还是人心的波动，影响了定价。

有趣的周期

其实还有资金面的周期，钱多钱少对于行情肯定大有影响。人心会影响资金多少，而资金本身的多少，自然也会影响。

不管基本面、资金面、人心的周期如何，都还是很有趣的，大致都是从低到中再到高，从高到中再到低，不管是高还是低，都有比较大的概率要超预期。

把握了银行股估值修复行情机会的，通常把握不了现在银行股的行情，因为在基本面的逻辑下，是理解不了当下银行股走势的。把握当下银行股行情的，通常并不会把握估值修复机会，因为在资金面的逻辑下，也是理解不了银行股在市场不好的大背景下表现强势的。

看着都挺遗憾，没有把握“银伟大”的全程？其实也没什么好遗憾的，大家都只能赚自己认知范围内的钱，想要把各种周期的逻辑贯通了，其实是非常难的一件事，需要不断与自己博弈并且战胜自己。