1 1.消费投资一二级市场异同分析。

佳楠分享了一级市场与二级市场投资的异同，认为两者本质相同，都是对企业进行定价和投资，但一级市场流动性受限，需考虑更多维度的不确定性，而二级市场受短期情绪影响较大，需理解市场交易的主逻辑。

2 一二级市场结合提升定价准确性。

黄Sir分享了一二级市场结合的投资经验，认为一级市场更关注长期产业趋势和公司价值，二级市场则需结合短期波动进行定价他提到消费股定价需考虑商业模式差异，C端消费者存在非理性行为，需关注品类天花板、竞争格局和公司核心竞争力新老消费的区别在于产业趋势和成长阶段，当前新消费如潮玩、个护等因业绩增速快受到市场追捧，而老消费增长乏力黄Sir认为投资应关注消费环境变化，如90后00后成为消费主力，他们的消费习惯和需求与过去不同，更注重网购、信息透明和情感归属。

3 消费趋势转向精神需求与差异化。

黄Sir分析了当前消费趋势的变化，强调精神需求和产品差异化的重要性他指出，新消费企业需明确目标受众，通过极致效率或差异化策略满足需求以潮玩为例，黄Sir解释了其全球爆火的原因，包括情绪价值需求和中国轻工业优势他还分享了投资心得，强调需结合基本面和市场情绪，关注行业渗透率和龙头公司竞争优势。

4 黄Sir分享消费行业投资策略。

黄Sir分析了消费行业投资逻辑，强调需结合公司成长性和风险定价调整仓位他提到女性基金经理在感知消费潮流方面有优势，但投资仍需理性分析消费公司分为产品型和渠道型，产品型需差异化，渠道型需效率中国消费者民族自信增强，国产品牌崛起，茶饮行业因口味依赖和专业性表现突出。

5 茶饮咖啡行业前景广阔。

黄Sir分析了茶饮和咖啡行业的市场潜力，指出其产品多样化和标准化加盟模式的优势他认为新消费是长期趋势，但需关注公司成长驱动力和竞争壁垒投资时应分析背后原因，动态评估市场预期和估值合理性他强调在逻辑破灭或赔率过低时考虑卖出，并讨论了消费品势能的持续性及不同品类的差异。

6 1.

势能判断与消费品牌分析。

7 1.医美行业投资逻辑变化。

黄Sir分析了医美行业从高估值到泡沫破裂的过程，指出竞争格局变化是核心因素，强调投资需回归基本面框架
2.港股新消费投资机会黄Sir认为港股新消费标的因政策限制集中在港股，低估值叠加业绩增长带来投资机会，全球资金青睐港股市场。

8 老消费需提升产品与对话能力。

黄Sir分析了老消费公司的优势与不足，指出其需提升产品创新和消费者需求理解能力他认为有能力把握新兴品类的公司值得关注，而仅蹭概念的公司则需谨慎沈黎探讨了新消费的长期趋势，包括代际变迁、消费能力提升和业态变化，并指出短期爆点如潮玩和IP的兴起是长期趋势下的表现。

9 传媒业IP化变革带来投资机遇。

黄Sir分析了传媒行业从单部电影向可持续IP模式的转变，指出海外成熟市场已形成IP矩阵的商业模式，如迪士尼和奈飞他认为这种变革提升了产业的可预测性和投资价值，虽然短期热点轮动带来焦虑，但长期趋势明确同时，他对比了新老消费的投资逻辑，指出传统消费如白酒、家电虽面临周期压力，但估值已具吸引力，可能在几个季度内见底家电因海外布局可能更快企稳黄Sir建议关注传统消费的底部机会，并认为A股中转型第二曲线的公司也值得研究。

10 黄Sir反思A加B策略成功率低。

黄Sir复盘过去投资发现A加B策略和困境反转成功率较低，稳健增长公司兑现率更高他认为新消费多为情绪消费，信息化要求高，需快速响应需求变化投资需考虑市值空间、确定性及景气度，在能力圈内选择标的，卖出时依据业务判断和替换机会。

11 黄Sir分析算力与创新药投资机会。

黄Sir分享了对算力和创新药的投资见解，指出创新药标的多在港股，而算力和TMT在A股较多他详细说明了自己从2023年开始重点布局电子半导体和算力领域的逻辑，认为高科技产业是长期投资方向同时，他对比了当前AI产业与2018年白酒行业的相似性，指出产业周期虽长但易受宏观情绪扰动，目前AI板块正经历业绩估值双修复过程。

12 投资需兼顾胜率和赔率。

黄Sir表示投资需综合考虑胜率和赔率，优先选择空间大的标的再研究确定性，通过多渠道信息验证可行性他认为当前市场风险偏好较高，但投资策略需保持稳定宏观方面，国内面临长期通缩压力，私营部门去杠杆导致趋势，短期通胀回升有限消费领域关注新业态如量贩零食和服装零售的整合机会，AI算力领域则受产业发展和政策变化影响较大。

13 1.海外算力扩张对国内AI生态构成挑战。

黄Sir分析了海外算力扩张对国内AI生态的影响，指出海外算力发展更开放积极，可能对国内AI产业构成压力，但投资角度看海外AI硬件供应链预期改善国内AI应用逐步渗透各行业，产业预期虽高但发展稳健半导体领域国产替代加速，贸易战推动发展但波动大，市场更关注远期利润猪周期受政策干预，未来走势需观察组合管理需平衡收益与波动，避免单一贝塔持仓过重。

14 黄Sir优化投资组合降低单一贝塔暴露。

黄Sir分享了他对投资组合的调整，将单一贝塔暴露从50-60%降至30%，以提升均衡性他通过复盘发现，控制换手率和持仓时间能提高收益，并减少卖飞优质标的的情况此外，他强调了规避认知不确定性的重要性，特别是在新兴领域投资时需谨慎对于并购重组机会，他认为某些行业如电子领域的模拟芯片天生适合并购，但需注意风险。

15 1.右侧投资策略更有利。

黄Sir认为在产业环境下，现金充沛的头部公司更具优势，建议采取右侧投资策略，等待市场冷静后再研究并购整合的可行性，以寻找预期差。