一、为什么“估值”与“净值”有差异？
首先，我们需要明确两个概念的区别：“盘中估值”是第三方平台或销售机构基于公开信息的“估算值”，而“基金净值”是基金公司根据当日实际持仓、交易数据计算，并经托管行严格复核确认的“精确值”。
二者本质不同，出现差异是正常现象，核心原因在于“估值”的局限性。
基金的“盘中估值”通常基于什么？
目前市场上主流的估值工具，主要依据基金公司最近一期定期报告披露的前十大重仓股信息，结合基金规模、行业涨跌幅等公开数据进行算法估算。但需要向您说明的是：
• 持仓可能已变化：基金的持仓并非一成不变。基金经理会根据市场行情、行业景气度、公司基本面等多维度研究，在基金运作期内动态调整持仓（例如减持超涨个股、增持低估标的）。您目前看到的基金持仓信息，来自2025年2季度报告，反映的是2025年6月30日当天的持仓情况。而当前时间已来到2025年8月27日，在6月30日-8月27日期间，基金经理可能根据市场变化完成了调仓操作（例如捕捉到了新的投资机会，或对部分行业的前景判断发生了调整）。而估值工具仍沿用旧数据进行估算，若基金在6月30日之后已实际调整了持仓，这就可能导致您看到的“盘中估值”与晚间公布的“真实净值”出现偏差。
我们通过过往季度报告披露的前10大重仓股票信息（查看路径：【基金详情页-基金持仓-选择不同时间】），可以发现截至每季度末的的重仓情况都有所差异哦。例如，本基金的前10大重仓股票在25年二季度较一季度新增了3只，在一季度较24年四季度新增了4只，且每季度各股票的持仓占比也都有所变化。
2025年1季报（数据截至2025年3月31日）
2025年2季报（数据截至2025年6月30日）
注：界面仅为示例，上述信息不具有实时性，并且可能与当前实际情况存在较大差异。所展示的信息仅供参考，不作为个别行业推荐、个股/个券推荐，亦不作为投资建议和投资收益保证。
• 规模变化影响实际仓位：基金的规模会随投资者的申购、赎回动态变化。例如，若某只基金在7月迎来大额申购，为维持原有投资策略（如保持股票的持仓比例），基金经理可能需要被动买入部分持仓以匹配新增资金；反之，若遭遇赎回，可能需要被动卖出部分持仓以应对资金流出。这些操作或会改变每只个股的实际占比，但估值工具仅基于季度末的旧持仓数据估算，无法实时捕捉这些动态调整，因此估算结果可能与实际净值产生偏差。
简单来说，“估值”是基于历史信息的“推测”，而“净值”是基于当日真实交易的“结果”。二者如同“天气预报”与“实际天气”——预报可能因模型推演而有误差，但实际观测方为客观事实。
二、为什么基金公司不能“实时披露持仓”？
或许有客户会想：“既然估值不准是因为持仓信息滞后，那为什么我们不能实时看到持仓呢？”
这涉及到基金信息披露的规则，根据《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》，公募基金的持仓信息披露有明确的时间节点和内容范围要求。客户可以通过定期报告查询基金资产组合，了解各类资产的持仓情况和比例。
• 季度报告：季度结束之日起15个工作日内披露（如3月、6月、9月、12月的季度报告，分别于4月、7月、10月、次年1月披露）；
• 半年度报告：上半年结束之日起60日内披露（通常为8月底前）；
• 年度报告：每年结束之日起后90日内披露（通常为3月底前）；
表1：各定期报告披露规则
若实时披露具体持仓，基金经理的每一笔调仓动作都可能引发市场的非预期反应，导致不公平交易，最终可能损害持有人利益。例如，假设某基金计划未来1个月内逐步建仓某只潜力股（当前持股比例仅1%），若实时持仓显示这一动向（如连续3日小幅增持），游资或大户可能提前买入该股票，人为推高股价。基金原本计划以较低成本完成建仓（如目标价10元），但因股价被推高至12元，被迫以更高价格买入，导致基金净值受损，最终由所有持有人承担这部分额外成本。
换个角度看，基金经理的投资决策也需要“保密空间”。例如，若某只基金计划逐步建仓一只潜力股，过早暴露持仓可能导致股价异常波动，反而推高建仓成本，最终损害基金持有人的利益。因此，适度的“持仓模糊期”可能更能为基金长期业绩的稳定性提供“保护缓冲”，让投资团队在不受短期市场干扰的环境下，更从容地完成优质资产的布局与优化，最终为持有人的长期投资体验夯实基础。
我们理解，净值与估值的差异可能带来疑虑。但请您放心，我司所披露的信息均严格遵守法规，确保公平、透明。我们始终秉持“持有人利益优先”的原则，力求为您带来更好的投资体验。
投资难免经历波动，我们珍视您的每一份信任。若您有任何疑问，欢迎在讨论区留言，我们会定期收集大家的疑问进行解答。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人及基金经理过往获奖经历不预示本基金未来业绩表现。请投资者关注投资本基金的市场风险、流动性风险、管理风险、税收风险、技术风险和合规风险等，并特别关注投资$易方达瑞享混合I(OTCFUND|001437)$的特有风险，在投资基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。完整版风险提示函详阅易方达官网。
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