8月4日债基市场呈现分化态势。资金面宽松，央行开展5448亿元7天逆回购净投放，DR007加权利率1.43%。

利率债表现不一，短端微涨，中长端承压下跌，5年期以上午后跌幅扩大，超长端受老券溢价支撑逆势上涨。国债期货震荡，长端涨幅收窄，短端偏弱，成交情绪低于冷暖线，机构参与谨慎。

信用债整体稳健，短债收益稳定，中长债部分涨幅显著。银行债、产业债和城投债多数上涨，低评级城投债与优质产业债延续涨势，同业存单多数偏暖。

政策方面，8月8日起部分债券利息收入恢复征收增值税的消息带来潜在影响，但货币政策宽松预期或抵消利率上行压力。全天债市受资金面、股市反弹及政策预期等因素交织影响，呈现结构性分化。