2025年一季度,权益市场平稳偏强,债券市场相应走弱。年初科技创新、文化自信等事件驱动下基本面预期上行,市场风险偏好明显抬升,权益市场成长风格明显占优,同时银行间流动性持续偏紧压制债券配置需求,股债跷跷板特征凸显。具体来看,报告期内,10年期国债收益率最低为1.60%,最高为1.90%,至报告期末收于1.81%,较上季度末上行14BP;沪深300指数最低为3704点,最高为4025点,至报告期末收于3887点,较上季度末下行1.21%。
基本面方面,一季度各项经济数据均有所企稳,但持续性需要保持关注。今年发展主要预期目标方面,国内生产总值增长5%左右,居民消费价格涨幅2%左右,赤字率拟按4%左右安排,基本符合市场预期。未来市场关注点主要在于经济修复的持续程度,以及二季度外部经贸压力和内部应对政策。总体看,政策可能是相机抉择的,市场则相应会更加波动,产品在防范风险的基础上可择机寻找波动中的投资价值。
本报告期内,本基金通过适时调整权益、债券仓位,力争在震荡市场中提高产品的攻守平衡能力。