1 汪洋分享股债配置策略。

招商基金策略分析师汪洋与投资者交流当前市场观点，重点讨论股债配置及跷跷板效应他分析了今年宏观环境对股债市场的影响，并展望下半年债券市场投资策略，建议关注低风险债券基金配置。

2 美国债务问题影响全球市场。

汪洋分析了美国高额债务及降息需求对全球市场的影响，指出特朗普政府通过关税政策和施压美联储降息来应对债务风险美元走弱促使资金回流新兴市场，近期人民币、A股和港股表现强劲，科技成长板块尤为突出。

3 美联储降息影响国内货币政策空间。

汪洋分析了美联储降息节奏对国内货币政策的影响，指出国内货币政策定调为适度宽松，但实际降息幅度低于市场预期。他提到央行需兼顾经济修复和汇率压力，若美联储三季度降息将减轻中美利差压力。财政政策方面，今年力度加大，专项债等发行规模增加，政策面整体宽松。经济基本面维持温和复苏，一季度GDP增长5.4%超预期，外需韧性和内需改善支撑经济数据。

4 经济稳中向好，关注四大变量。

汪洋分析了上半年经济稳中向好的态势，指出政策促进内需和产业升级带来新空间下半年需关注四大变量：对等关税谈判进展、内需消费不足、房地产投资压力和地方政府化债情况外部环境不确定性增加，需持续跟踪外需变化资金面方面，债券市场前三月偏紧，后期央行呵护流动性股市风格轮动明显，科技成长与高股息资产交替表现，股债市场存在跷跷板效应。

5 债券和股票需均衡配置。

汪洋分析了国内外经济形势，指出债券市场面临低收益高波动环境，建议采取多策略收益增强手段。他强调了短债类基金的底仓作用，特别适合低风险偏好投资者。对于股票和债券投资，需关注美联储降息节奏、国内政策力度等宏观变量。在债券投资策略上，他提出要重视杠杆策略、消息策略等多元化手段，并根据个人风险偏好选择不同债券品种。

6 债券基金适合低风险偏好投资者。

汪洋介绍了短债基金的特点和优势，指出其波动小、回撤低，适合风险偏好较低的投资者他提供了万德短期存债型基金指数的数据，显示其近三年回报8.16%，最大回撤仅1.24%，风险收益性价比优于其他债券基金此外，他还解释了摊余成本法计价的产品特点，即收益曲线平滑，适合追求稳定收益的投资者。

7 成本法计价债券产品波动更小。

汪洋介绍了成本法计价债券产品的特点，强调其通过平摊每日损益降低波动，适合风险偏好较低的投资者持有到期策略能严格匹配产品期限，避免流动性冲击，提供稳定收益短债基金指数近三年涨幅8.16%，回撤低，夏普比率高，投资性价比优于其他债券类别该产品适合稳健配置需求客户作为底仓选择。

8 低利率环境下短债基金配置价值突出。

汪洋分析了当前低利率和资产荒背景下短债基金的优势，指出其年化波动率低至0.5%，收益率2.14%，明显优于股票型基金他解释了摊余成本法和持有到期策略的适配性，建议投资者将短债基金作为资产配置底仓，以应对利率下行环境中的保值需求。

9 低风险投资者适合短债配置。

汪洋介绍了持有到期策略和摊余成本法的优势持有到期策略通过严格匹配债券到期日与产品封闭期，确保收益稳定摊余成本法不计债券每日价格波动，将损益平摊到每天，净值波动更小，适合风险厌恶型投资者这两种方法为保守型投资者提供了稳定收益和风险隔离的选择。

10 摊余成本法产品适合低风险投资者。

汪洋介绍了摊余成本法计价产品的特点，这类产品在资管新规后较为稀缺，适合资产荒背景下理财配置升级产品主要投资高等级信用债，不受股市波动影响，回撤可控，修复时间短持有到期策略和摊余成本法计价使波动较小，适合风险偏好低、追求资产保值的投资者适合三类投资者：风险偏好低、对流动性有要求、希望资产保值或作为压舱石的投资者。

11 定期宝产品适合低风险投资者。

汪洋介绍了定期宝产品的特点和适用人群该产品风险较低，适合风险偏好低的投资者、有闲钱理财需求的投资者以及希望分散组合风险的投资者定期宝采用摊余成本法计价，波动较小，投资体验较好他建议投资者根据自身风险偏好和投资经验进行配置。