上周10年国债收益率突破2%关键点位，创下2002年以来历史新低，信用债表现更是优于利率债，主要原因是在银行理财提前抢配开门红行情，以及非银同业存款自律协定落地后，信用债配置力量旺盛，在资产荒的逻辑下，信用债行情有望延续。

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同时，从债市环境来看，资金面方面，11月政府债发行供给量虽处于高峰期，但央行积极呵护流动性以对冲供给压力，11月累积给市场注入流动性1万亿，可以说基本熨平地方债供给对于资金面的扰动，债市整体受扰有限。同时，从央行行长潘行长表态来看，年内降准可期，预期宽松的货币政策环境有望延续一段时间，短端债券或仍有一定机会。但由于利率债收益率已突破前低，短期或存在盘整需求，建议投资者谨慎追高，或可逢低择机介入，同时需要关注本周的经济工作会议的政策落地情况、市场风险偏好的变化以及汇率因素对于债市的影响。而信用债利差或有进一步压缩的空间，年底机构投资者对于高票息信用债的诉求抬升以及非银同业存款自律协定落地带动的信用债吸引力上升，均有助于推升信用债行情的演绎，预计信用债资产配置热情有望延续火热。同时，信用债修复一般遵循由短期限传导向长期限的过程，因此当前高等级的长端信用债品种也具备不错的配置性价比。

#10年期国债收益率跌破2%意味着啥？#

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