#天天基金调研团# $景顺长城优质成长股票A$ 不论是在海外的成熟市场，还是A股市场，科技行业历来都是牛股的集中营，而目前人工智能又是处于科技行业里面的“皇冠上的明珠”这个位置，当下布局AI赛道，是比较合适的：
1）人工智能盘活了整个科技板块：对于电子板块，在硬件智能化的趋势下，比如手机，AI眼镜的需求都出现了明显的增长，算力随着AI的发展而发展，突破了很多技术方面的壁垒；对于计算机板块，很多企业在模型得到训练之后大为受益，人工智能的应用在办公领域开启了创新式的服务，很好的为企业起到了降本增效的作用；对于游戏传媒企业，它们可以借助AI更容易创造出适合自身需求的图片，策划，以及模拟各种应用场景，为用户呈现出一种视觉盛宴；对于通信领域，5G，或者是未来的6G它们的网络建设依然需要AI的助力，通信服务商也可以通过AI来开拓业务量，或者是挖掘用户的潜在需求。
2）人工智能需要用到的向量数据库未来的需求空间非常广阔，我先来说一说什么是向量数据库，向量数据库是专门用来存储和查询向量的数据库，其存储的向量来自于对文本，语音，图像，视频等的向量化。向量数据库的全球需求量增长的还是比较明显的，2021年向量数据库全球规模大约为700亿美元，2022年这一数字为1100亿美元，很多专业机构预计到 2027年，它的全球规模将会突破2300亿美元，而且随着AI应用场景被广泛利用，它的渗透率与普及度还会进一步的提高。
3）随着人工智能的快速发展，不管是在软件层面，还是硬件层面，不管是算力层面还是数据层面，对应的需求量大概率会出现比较明显的增长的。特别是在算力这个部分，现在非常适合做投资，现在的人工智能已经进入了一个加速发展的阶段。而在人工智能发展的那么多年里面，它在不同的领域已经得到了广泛的认可，比如在人脸识别，图像识别，还有文本，它在应用端的反应都不错。而今年出现的通用的大语言模型，让我们进一步感受大了原来人工智能它的归纳与判断能力以及推理能力是如此强大，虽然其中有一些现象还无法用比较顺畅的逻辑去解释，目前很多科学家也在对此进行分析与研究，而这恰恰意味着它的天花板是极其高的。而随着现在国内与国际的科技巨头都在推出自己的模型，而且还在以一种非常快的速度去迭代它，可以说现在全球的科技巨头都已经在花很多的精力在人工智能这块上了，而在这个过程里面，它必然会给产业带来巨大的变化。一旦变化多了，那意味着的投资机会也大了，但在产业发展的不同阶段，不同产业环节的机会与确定性是不太一样的，我认为比较重要的是算力，因为它是人工智能行业发展的“源头”，现在我国一些主营算力的企业的许多订单都已经出现了供不应求的局面了，而且在这之后可能是各种应用端的机会，包括是中层的模型设计与开发，它会给后续的很多产业链带来很大的机会。
4）我觉得科技板块的属性就是只要人类的生活潜在需求被得以挖掘，而且恰好又有科技产品能很好的满足，那么科技板块就有来一波“头也不回”的行情。而在当下这个时点，我觉得也满足了这样的条件，因为最近1年是人工智能发展的最快的一年，它也让我们深刻的意识到了原来人工智能可以帮到我们在生活与工作上的很多问题。而且随着之后我国推出的很多大语言的模型，它们在人工智能领域的可行性是非常高的。我相信随着人工智能的快速发展，不管是在软件层面，还是硬件层面，不管是算力层面还是数据层面，对应的需求量大概率会出现比较明显的增长的。特别是在算力这个部分，现在非常适合做投资，现在的人工智能已经进入了一个加速发展的阶段。而在人工智能发展的那么多年里面，它在不同的领域已经得到了广泛的认可，比如在人脸识别，图像识别，还有文本，它在应用端的反应都不错。而今年出现的通用的大语言模型，让我们进一步感受大了原来人工智能它的归纳与判断能力以及推理能力是如此强大，虽然其中有一些现象还无法用比较顺畅的逻辑去解释，目前很多科学家也在对此进行分析与研究，而这恰恰意味着它的天花板是极其高的。而随着现在国内与国际的科技巨头都在推出自己的模型，而且还在以一种非常快的速度去迭代它，可以说现在全球的科技巨头都已经在花很多的精力在人工智能这块上了，而在这个过程里面，它必然会给产业带来巨大的变化。一旦变化多了，那意味着的投资机会也大了，但在产业发展的不同阶段，不同产业环节的机会与确定性是不太一样的，我认为比较重要的是算力，因为它是人工智能行业发展的“源头”，现在我国一些主营算力的企业的许多订单都已经出现了供不应求的局面了，而且在这之后可能是各种应用端的机会，包括是中层的模型设计与开发，它会给后续的很多产业链带来很大的机会。

5）在当下的人工智能领域，“DeepSeek”毫无疑问是一个 关键词，它的优势也是非常的多：在性能方面，它的DeepSeek-R1已经处于全球前列，而它的成本却远远低于同类产品。DeepSeek它采用的一种模式叫开源模式，这种模式最大的优点就是它可以让全球的所有开发者共同参与或者应用，并且直接可以在原来的模式的基础上直接创新，所以这一方面会加大AI生态圈的面积，同时也会使得更多的应用场景从原来的“不能被使用DeepSeek”逐步变成可以“轻松的使用DeepSeek”，从开发主体，数据与模型的角度来分析，这种开源模式是对所有人开放共享而且是免费的，从技术透明度来分析，开源模型是便于大家去研究与评估的，从更新的角度去分析，开源模型是容易受到大家共同的推进从而逐步取得进步的，从扩展性的角度去分析，它的集成性与定制性是相当确定的，从可持续性的角度去分析，它的可持续性是很强的，从使用的门槛的角度去分析，它的门槛是很低的，从应用范围的角度去分析，它的应用范围是很广阔而且它的扩展范围是很大的，从性别的角度去分析，它的性能是很高效而且从目前来看，它的被替代的可能是很小的。可以说Deepseek等开源大模型的横空出世，大大缩小了我国在人工智能与国际最先进水平之间的差距，而且它还会带动国内的云计算，算力等相关的行业，推动很多产业链从“被动替代”转向“主动升级”，比如云计算与云端的推理力，前者因为之前自身的服务器存在一些问题，所以不得不使得多余的部分转移他处，而这无疑会影响平台的口碑，而开源大模型就能弥补其他的不足，而对于后者，开源大模型的回答内容逻辑更清晰，条理性更流畅，考虑问题的点更多，所以对云端推理算力的要求也会更高，从而带来算力，数据量与处理能力的提升，但是由于DeepSeek它优化模型的成本很低，所以它也会帮助企业降低算力提升的成本

6）人工智能可以很好的推动我国科技的国产替代与自主可控，之前我国的芯片是需要进口的，特别是高端芯片，之后随着我国对于算力方面的重视以及人工智能大模型的崛起，大大的让科技生产力上升了一个台阶，而如今我国已经在自动驾驶，机器人，AI手机等领域在全球取得了显著的进步，我相信国产替代之路会越走越顺的。而在相关的政策层面，相关的一些重要会议明确了2025年九项重点任务，特别指出了“以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系“， 而在前一段时间，上交所也发布了一条公告：下一步将推动更多优质民营科技型企业在科创板发行上市，以上这些足以证明了科技行业是一个非常受到政策支持的行业。

通过多方面的比较，我心仪的一款基金产品是景顺长城优质成长股票A（代码：000411），我喜欢它是基于几下几点：

1）我认真翻阅了这只基金从成立至今每季度的季报里面的十大重仓股，发现其中有很多牛股，而且基金经理张仲维对于这些牛股，选择的投资方式往往是长期持有，充分享受这些优质的长期成长带来的红利。这或许就是这款基金业绩出色的一个重要原因。
2）根据最新的一期季报显示，该基金的前十大重仓股占总资产的比例大约为50.79%，而且这十大重仓股其中的每一只的持仓占总资产的比例都不算高，这充分证明了基金经理张仲维的风控意识相当到位。
3）张仲维基金经理在选择公司的时候，他设置的条件是相当严格的，他曾说过：”我一直说，科技行业不要去做预判，因为没有人知道明年会发生什么事，我们会有个预期，然后实时跟踪最新数据，根据实际情况不断调整。上市公司是每个月公布收入，我做研究时，要求预测公司每个月的营收，如果实际情况与预期不符，会再去找原因，然后再进行投资上的判断。而在得到投资者表扬的时候，他的回答却有一些谨慎：我们看好AI，近年来一直持有算力端的公司，这些股票2024年普遍上涨不少，贡献较大。另外还持有一些AI应用，包括消费电子、机器人等，表现比较一般。如果全仓买算力，收益肯定会更高，但我不会那么做，因为全仓买算力一定会买到比较差的公司，而我们的原则是要买好的、有业绩的公司，这进一步彰显了张经理的冷静与专业。
4）未来科技赛道在人工智能的带领下，它的发展空间是巨大的，所以我们想给各位关注人工智能赛道的小伙伴提个醒：今年以来人工智能赛道的确涨幅较大，但选择全部落袋为安并非良策，如果人工智能未来依然高速发展的话，那么现在我们所处的位置可能只是山脚而不是山顶，毕竟在研究某个行业的未来投资价值的时候，研究公司业绩长期增长的幅度与股价同期的涨幅才是最关键的，而如果只是采用所谓的锚定心理去追求所谓的均值回归，觉得涨多了就一定会调整，我觉得这不是一种明智的选择（特别是对于高成长的行业），所以对于景顺长城优质成长股票A（代码：000411），我会选择坚定的长期持有，我相信可以享受到人工智能赛道长期成长的红利。@景顺长城基金