#天天基金调研团#

$景顺长城优质成长股票A$+2025年二季度，人工智能产业正从算力驱动向应用驱动转型。景顺长城优质成长股票A基金凭借对AI产业链的深度理解，在AI+垂直行业落地、端侧大模型突破等领域积极布局，为投资者捕捉结构性机会提供了专业视角。

一、AI应用深化：从概念炒作到价值兑现

经历2024年的估值泡沫后，AI板块在2025年进入理性调整期。高盛数据显示，当前广义AI股票篮子的估值已低于ChatGPT问世前水平，而盈利增速保持稳健。该基金的投资策略也随之调整，从早期侧重算力硬件转向关注AI商业化落地的高确定性领域。

以持仓中的恺英网络为例，其通过AI生成游戏剧情、NPC对话等技术，将研发效率提升30%以上，同时降低内容生产成本。这种“AI+文娱”的模式已得到市场验证，公司2024年净利润同比增长120%，成为游戏行业的增长标杆。类似地，德赛西威在汽车智能化领域的布局，通过AI算法优化自动驾驶决策，订单量连续三个季度环比增长超20%。

二、端侧大模型：AI终端爆发的核心引擎

深圳市《人工智能行动计划》明确提出，到2026年推出50款以上爆款AI终端产品，重点发展端侧大模型技术。该基金持仓中的太辰光、天孚通信等企业，正通过光模块、光器件的技术升级，为端侧AI设备提供高速数据传输支持。例如，太辰光的400G光模块已应用于AI手机、智能穿戴设备，随着端侧算力需求提升，相关产品出货量预计2025年增长50%以上。

更值得关注的是，AI终端的形态创新正在加速。联想集团等科技巨头通过混合式AI战略，推出AIPC、卷轴屏PC等产品，重构人机交互体验。该基金持仓的消费电子企业，正通过与这些巨头的合作，切入AI终端供应链。例如，某重仓消费电子企业为AI手机提供摄像头模组，其搭载的AI视觉算法可实现实时翻译、环境感知等功能，产品单价较传统模组提升40%。

三、政策与技术共振：AI投资的双重驱动

政策层面，中央与地方政府对AI产业的支持力度持续加码。除深圳外，广东近期提出大力推进“人工智能+消费”，组织开展“机器人+”行动。该基金持仓的拓普集团、绿的谐波等企业，分别在汽车机器人、工业机器人领域具备技术优势，有望受益于政策推动的设备更新需求。例如，拓普集团的人形机器人关节模组已进入量产阶段，预计2025年贡献营收超10亿元。

技术突破方面，2025年以来AI领域捷报频传：AMD发布新一代AI加速卡，性能较前代提升3倍；DeepSeek-Prover-V2数学推理能力突破，推动AI在科学研究领域的应用。该基金持仓的兆易创新，其AIoT芯片已集成类脑计算单元，可支持边缘端复杂模型推理，在智能家居、工业检测等场景实现规模化应用。

四、风险把控与动态调整

尽管AI产业前景广阔，但风险不容忽视。行业竞争加剧可能导致部分企业市场份额流失，例如AI芯片领域的国内外厂商博弈持续升级。对此，该基金通过全球产业链交叉验证，优先选择具备技术壁垒和客户粘性的企业。例如，海光信息的深算芯片采用X86架构，与国际主流生态兼容，在政府、金融等关键领域实现国产替代。

此外，数据隐私与合规风险需警惕。韩国、欧盟等地近期出台AI内容生成监管政策，可能影响部分AI应用企业的商业模式。该基金通过调研企业数据合规体系、跟踪政策动态，及时调整持仓结构，确保组合符合监管要求。

投资总结

在AI应用深化与政策技术共振的背景下，$景顺长城优质成长股票A$基金通过聚焦AI+垂直行业落地、端侧大模型突破等结构性机会，为投资者提供了穿越市场波动的有效工具。随着AI技术从“赋能工具”向“生产力引擎”演进，该基金的主动管理能力与产业洞察力将持续凸显价值。投资者可结合自身投资期限，在AI产业的长周期成长中分享红利。@景顺长城基金