#天天基金调研团#
一、看好中国科技资产重估，深度聚焦科技产业链投资机会
今年以来，成长风格显著占优，科技成长基金迎来配置顺风期。回溯这一轮行情的起源，是Deep Seek的破圈。对比美股在AI上的宏大叙事，Deep Seek的开源模式推动了AI技术市场变局，同时意味着中国资产在AI的关键产业链上，不再是旁观者。鉴于此，以AI为代表的新兴科技方向，成为了这一轮行情的主线。板块涨幅大部分时间超30%，产业链上下游企业股价亦如春潮涌动。在这场技术与资本的共舞中，$景顺长城优质成长股票A(OTCFUND|000411)$以精准的行业布局与灵活的策略调整，成为投资者捕捉AI产业红利的有力工具。
最近正好有幸参加了天天平台联合景顺长城基金组织的AI投资专场调研活动，具有丰富科技赛道投资经验的基金经理张仲维先生，针对他的投资偏好、看好的AI产业，以及擅长的领域、对当下的热点话题进行了深入的分析和探讨。为接下来的投资布局提供了非常有意义的参考。下面，就把本次调研活动的精华内容及心得体会分享给大家，希望能给友友们提供一些借鉴，顺祝大家投资顺利。
二、均衡布局，稳健与锋芒兼具的“科技猎手”
1、从该基金市场定位来，属于长期布局科技成长股。作为成立于2014年初的股票型基金，景顺长城优质成长通过精选通信、电子等AI算力、应用及终端投资机会布局，在几轮行情中表现突出。并展现出了较强的风险控制能力和行业轮动捕捉力。这种前瞻性策略在2024年展现得淋漓尽致，由于精准聚焦在AI相关赛道，踩中了AI算力和应用板块的爆发起点，该基金从去年以来业绩在同类排名中处于靠前位置。
2、短中长期收益稳健，风险控制能力突出。数据背后的“超额收益密码”长跑能力：2025年初以来，基金净值涨幅可圈可点，而且这还是在外围利空因素扰动的背景之下，近一周涨幅5.25%，同类排名第27/1018；近1年涨幅21.67%，近2年涨幅12.69%。去年行情虽然波动较大，但却收获了32.15%的优秀业绩，同类排名3/557，远超业绩比较基准的14.32%。长期耐力赛：成立以来累计净值增长114.70%，近5年收益率35.46%，远超沪深300基准，堪称“长跑健将”。近三年最大回撤37.06%，优于63.57%同类产品，夏普比率为0.18，体现较高风险收益性价比。
三、投资策略：构筑“科技铁三角”，风控能力突出
1、科技成长主导，持仓结构动态优化
基金重仓股透露出对AI领域的精准卡位，投资组合层面整体围绕AI进行布局，包括上游的晶圆制造到国产芯片、数据中心建设，再到下游的具体应用，前三大持仓行业，通信（18.25%）、电子（9.36%）、机械设备（8.43%）形成科技铁三角。再看个股，既有天孚通信、太辰光等光模块龙头，也有宁德时代等新能源龙头来分散风险。一季度增持兆易创新，也反映对AI终端硬件的布局优化。
2、台股投资背景加持，科技赛道洞察力强
基金经理张仲维于2023年5月加入景顺长城，自2023年11月起担任股票投资部总监、基金经理，具有15年证券、基金行业从业经验，9.4年投资经验。主张“投资即生活观察”，擅长从消费电子趋势中挖掘技术创新机会。他在电子、通信行业有非常深的积累，此前在4G转5G的阶段，成功抓到了PCB细分行业龙头业绩高景气阶段。后来又逐步将能力圈拓展到汽车、传媒等领域。
2023年11月开始接管这只基金后，大幅增配光通信板块，接管至今任职回报为21.57%、张经理深耕科技板块多年，投研经验横跨美国、中国台湾、A股等海内外市场。
从投资策略来看，旗下基金除景顺长城沪港深精选之外，其余几只基金均聚焦在AI相关赛道，而且业绩都很优异。我们看到，在景顺长城精锐成长混合和景顺长城科技创新混合一季报中，张仲维都提到，基于对全球AI行业广阔前景的坚定信心，接下来构建的投资组合将围绕着国内外算力供应链、各行业AI应用以及AI端侧（如AI眼镜、机器人、自动驾驶等）进行均衡布局。
四、持续看好全球AI行业的光明前景，对国内AI产业保持乐观
尽管短期市场有所波动，但这并不会改变AI行业长期向上的发展趋势。大量的资金涌入AI研发、人才培养与基础设施建设等领域。算力作为AI行业发展的核心基石，随着模型能力的持续提升，芯片技术不断迭代更新，这不仅大幅降低了AI应用的成本，还促使AI应用如雨后春笋般在各行各业以及端侧场景中广泛落地。相信国内在AI产业、AI应用方面，也会有非常多的投资机会，可能不止美国已经有的，还会诞生更多新的。
张经理认为中国AI刚刚开始，大概就是两年前的美国，AI产业发展前景十分广阔。国内互联网巨头在AI领域的持续投入、云计算和算力供应链的逐步完善，以及AI应用的不断创新，都为AI产业的长远发展奠定了坚实基础。因此，持续看好国内互联网巨头、云计算、算力供应链、AI应用等领域的投资机会。
五、调整较为充分，配置时机已到
从中长期视角来看，AI行业未来发展空间巨大，有望带来新的行业和需求，尤其是新技术的发展带来的深刻变革。国内AI也进入了良性循环，一个好的模型诞生之后大家去用，做资本支出有了好的芯片之后，又进一步反哺模型能力，持续推进诞生更多应用的机会。中国的AI刚刚开始，A股非常多算力基础相关标的估值非常低。都是较好的投资时间点。
从投资角度来看，相比于前期的高位，当前位置来看整个科技方向已经具备一定的性价比。张经理认为，现在全球科技AI相关的资产，不管A股、港股、美股，在经历了大幅回调之后已经调整得比较充分。在全球宏观环境没有进一步恶化的前提下，现在这个时间点还是比较有价值的。
总结，景顺长城优质成长股票（A类：000411；C类：021500）以其“科技洞察+灵活配置+精英团队”的三重优势，为投资者搭建起通往AI新时代的桥梁。本基金深度聚焦在科技产业的供应链，通过把握正在发生的科技产业趋势，找到相关供应链环节下的投资机会，根据深度的基本面研究，找到优秀的公司，并尽可能长期持有，抓住了这波AI+的机会。对于普通投资者来看，如果你也看好AI领域未来投资增长前景，那么可以在风险匹配前提下，考虑通过定期定额或者逢低买进的方式来参与科技行业的投资机会。@天天精华君 @景顺长城基金 @天天基金创作者中心
