#天天基金调研团#
随着科技革命的深入发展，人工智能(AI)作为新一代信息技术的核心驱动力量，正深刻改变着全球经济格局和社会生活方式。2025年政府工作报告中明确指出要持续推进“人工智能+”行动，并支持大模型的广泛应用，这无疑为AI产业的发展注入了强大动能。
在这样的背景下，$景顺长城优质成长股票A(OTCFUND|000411)$凭借其前瞻性的布局和卓越的投资表现，成为了众多投资者关注的焦点。本基金由深耕科技板块多年的基金经理张仲维管理，他不仅拥有丰富的投研经验，还横跨美国、中国台湾及A股等海内外市场，为基金带来了独特的国际视野和深厚的专业积淀。
此次有幸参与天天基金组织的调研活动，深入了解了张仲维对AI产业机遇的观点以及他对景顺长城优质成长这只产品的运作情况。通过本次调研，我们不仅看到了基金在过去一年中取得的辉煌成就——2024年度实现32.15%的高收益，在同类产品中排名第3/577，更预见到了AI技术在未来智能网联新能源汽车、智能手机和电脑、智能机器人等领域的广阔应用前景。
本文将从基金测评、调研实录、问答环节以及调研总结四个方面展开讨论，全面剖析张仲维经理的投资理念及其对AI产业的独到见解。
1、基金测评
基金业绩概览
$景顺长城优质成长股票A(OTCFUND|000411)$自成立以来，一直以其稳健的表现赢得了市场的广泛认可。特别是在2024年，该基金实现了高达32.15%的收益率，远超同类平均水平，排名达到第3/577位。
这一成绩不仅反映了基金经理张仲维在科技领域尤其是AI方向上的精准判断力，也彰显了基金在风险控制方面的卓越能力。通过对过去几年数据的分析可以看出，该基金在不同市场环境下的适应性和稳定性均表现出色，尤其是在面对复杂多变的全球金融市场时，依然能够保持良好的增长态势。
历史业绩：根据最新公布的数据显示，截至笔者调研，景顺长城优质成长A类基金自成立以来累计净值增长率达到了107.99%，年化收益为+6.73%，远超同期沪深300指数的+4.44%年化。这些数据表明，尽管市场波动较大，但该基金依然取得了显著的超额收益。
业绩比较基准：基金的业绩比较基准为沪深300指数90%+中证全债指数10%，这意味着其目标是超越大盘指数的表现。考虑到当前经济复苏的大环境，这种配置方式有助于平衡风险并提升长期回报潜力。
AI成长投资的前景：
当前，AI技术正处于快速发展的黄金时期，无论是算法优化、硬件升级还是应用场景拓展，都展现出前所未有的活力。政府工作报告中提到的支持大模型广泛应用政策，无疑将进一步推动AI技术向各行各业渗透。
预计未来几年内，AI将在智能制造装备、智能终端设备等多个领域发挥关键作用。例如，在智能网联新能源汽车方面，自动驾驶技术和车联网系统的普及将成为行业发展的重要驱动力;而在智能手机和电脑领域，AI赋能的产品创新则有望带来用户体验的全新变革。此外，智能机器人作为新兴的人工智能载体，也将迎来爆发式增长。
在此背景下，【景顺长城优质成长股票A】凭借其对AI产业链上下游企业的深度挖掘与前瞻性布局，成功捕捉到了多个细分赛道的成长机会。张仲维强调，选择那些具备核心技术优势且处于行业领先地位的企业进行长期持有，是获取超额回报的关键所在。同时，他也指出，尽管短期内市场波动不可避免，但从长远来看，AI行业的巨大潜力不容小觑，值得投资者持续关注并积极参与其中。
2、调研实录
深入探讨AI产业机遇
在调研活动中，张仲维详细分享了他对AI产业机遇的看法。他认为，AI不仅仅是技术革新，更是商业模式和社会结构变革的重要推手。随着大数据、云计算等基础设施日益完善，AI的应用场景正在从实验室走向现实生活中的每一个角落。具体而言，张仲维提到了几个重点发展方向：
全球视角下的AI变革：AI对整个科技行业产生了非常大的变革性影响。特别是自2022年年底OpenAI发布了ChatGPT以来，AI逐渐成为全球投资的焦点。目前，AI模型能力持续提升，芯片迭代带来成本降低，使得AI应用可以落地各行各业。张仲维认为，中国AI刚刚开始，类似于两年前的美国，科技资产重估是他今年最看好的方向或主题。
宏观层面的影响：近期市场受关税政策影响较大，短期关税博弈仍在演变，政策不确定性较高。然而，张仲维强调，希望全球供应链能继续运行，以避免对投资市场造成重大负面影响。
AI行业层面分析：美股AI科技相关股票经历了回调，主要原因是宏观因素以及市场预期过高。然而，根据调研了解，美国AI仍处于正常的商业循环中，稳步发展。国内AI得益于DeepSeek的成功迎来了爆发式增长，算力需求增加，互联网巨头加大资本开支，如阿里宣布未来三年投入超过3800亿元用于云和AI硬件基建，腾讯也在大幅增加资本支出。张仲维认为，中国的AI才刚刚起步，具有巨大的发展潜力。
投资组合构建原则
关于投资组合的构建，张仲维透露了一个重要原则——“全产业链布局”。他表示，在挑选标的时，会优先考虑那些在整个AI产业链上占据重要位置的企业，包括上游的晶圆制造到国产芯片、数据中心建设，再到下游的具体应用。这种全方位覆盖的方式不仅能够分散风险，还能确保在AI行业的各个环节都能抓住机会。
风险管理策略
面对市场不确定性，张仲维采取了一系列有效的风险管理措施。首先，他会定期评估组合内的个股表现，及时调整仓位以应对潜在风险。其次，通过分散化投资来降低单一资产或行业的集中度，确保整体组合的风险可控。最后，他还注重宏观经济环境的变化，灵活运用对冲工具来减轻系统性风险的影响。
3、问答环节
在互动环节中，参会者提出了许多关心的问题，以下是部分精彩内容摘录：
Q1：近期人工智能大幅回调后投资逻辑是否发生变化?AI驱动下的港、A股科技板块行情还能持续吗?或者关税冲击之后，现在是布局反弹的时机吗?
张仲维表示，现在全球科技AI相关的资产，不管A股、港股、美股，在经历了大幅回调之后已经调整得比较充分。在全球宏观环境没有进一步恶化的前提下，他觉得现在这个时间点还是比较有价值的。
美股方面，大幅度回调有很大一部分是宏观原因以及AI产业方面市场之前预期比较高。但他认为美国的AI还是在正常的商业循环当中，随着模型能力持续提升和芯片持续迭代，整个生态是正向的循环。A股和港股则是更好的投资时机，因为DeepSeek爆火之后互联网巨头加大资本开支，国内AI也进入了良性循环。同时，A股非常多算力基础相关标的估值非常低，是较好的投资时间点。
Q2：目前AI产业是否进入高速发展后的巩固期?似乎大厂资本开支逐渐被price in了?
张仲维认为中美AI的发展周期是不一样的。美国是22年底、23年开始做资本开支，行业可能是在经历高速增长之后的一个正常增长过程。
美股AI相关股票大跌，投资者对北美的投入效率和模型迭代产生了怀疑，他认为仅是之前预期过高。相比其他行业而言，AI行业的增长仍然是可观的。至于国内，正如前面所分享的，国内的资本支出也才刚刚开始。
Q3：AI产业方面，AI产业的发展前景和具体应用?AI端侧可能有哪些爆款应用呢?
张仲维表示，AI产业的发展前景十分广阔，应用场景也将不断拓展。从过去两年美国AI应用落地产生巨大收入的案例来看，AI云、AI广告、细分行业落地的AI应用等都带来了可观的收入。
国内方面，他也相信AI应用上会有非常多的投资机会，在AI端侧方面，他期待未来可能出现爆款应用如AI助手、机器人、自动驾驶、AR眼镜等。这些应用将进一步提升人们的生活质量和工作效率。
Q4：产品运作方面，选择优质公司的标准是什么，选股策略如何?
张仲维表示，他的投资框架围绕前面提及的科技产业发展思路进行全产业链的布局。在选择优质公司时，他比较看重公司的业绩和利润。同时，他也会根据市场环境和政策导向等因素进行灵活调整。在选股策略方面，他坚持价值投资理念，注重公司的基本面和长期发展前景。
Q5：科技板块投资波动比较大，对于普通投资者如何平衡收益和回撤?
张仲维建议普通投资者在投资科技板块时要保持理性心态和长期视角。虽然科技板块波动较大，但长期来看其增长潜力和投资机会仍然十分巨大。因此，投资者可以通过定期定额或逢低买进等方式来平衡收益和回撤。同时，也要关注市场动态和政策导向等因素的变化，及时调整投资策略。
4、调研总结
通过本次调研活动，我们深入了解了基金经理张仲维对AI产业的看法以及景顺长城优质成长基金的运作情况。张仲维凭借多年深耕科技板块的经验和对全球科技趋势的敏锐洞察，前瞻布局AI领域，取得了显著的投资业绩。
他看好全球AI行业带来的相关投资机会，特别是中国AI产业的爆发式增长前景。在投资组合层面，他整体围绕AI进行布局，看好国内外算力基础设施和应用端的投资机会。同时，他也对投资者关心的问题进行了详细解答，提出了宝贵的投资建议。
展望未来，随着AI技术的不断进步和应用场景的不断拓展，AI产业将迎来更多的投资机会。景顺长城优质成长基金将继续秉持价值投资理念，深耕科技板块，为投资者创造更多的价值。我们也期待张仲维经理能够继续发挥他的专业优势和市场洞察力，为投资者带来更多的惊喜和回报。
最后，将【景顺长城优质成长股票A】和【景顺长城优质成长股票C】加自选，以长期观察基金的投资前瞻性和收益，合适时机准备上车。
