公告日期：2025-07-21

华商优势行业灵活配置混合型

证券投资基金

2025 年第 2 季度报告

2025 年 6 月 30 日

基金管理人：华商基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2025 年 7 月 21 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 华商优势行业混合

基金主代码 000390

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2013 年 12 月 11 日

报告期末基金份额总额 3,430,373,604.39 份

投资目标 本基金以对经济周期、产业周期判断为基础，深入研究不同经济
周期下产业周期的变化，准确把握在产业周期变化过程中表现相
对强势的行业和主题板块，通过超配优势行业和板块、精选这些
行业和板块中成长性良好的优质股票来构建组合，实现基金资产
的持续稳健增长。

投资策略 本基金通过主动判断经济周期，以经典经济周期对资本市场形成
方向影响为基础，结合宏观经济环境、政策形势、证券市场走势
的综合分析，主动判断市场方向，进行积极的资产配置。本基金
遵循行业间优势配置、各行业内优选个股相结合的股票投资策

略，其中行业间优势配置是以宏观经济、产业周期、行业成长

性、行业竞争力和估值等五个指标为基础，综合评判行业所处的
状况和未来发展趋势，筛选出经济周期不同阶段的优势行业，这
些优势行业具有综合性的比较优势、较高的投资价值、能够取得
超越各行业平均收益率的投资收益；行业内优选个股是以若干财
务指标、成长性、估值、在所属行业当中的竞争地位、企业的盈
利前景及成长空间、是否具有主题型投资机会等定性与定量指标
为基础，筛选出经济周期与行业发展的不同阶段下，具有较高投
资价值、持续成长性较好的优势个股。

具体投资策略详见基金合同。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×55%＋上证国债指数收益率×45%

风险收益特征 本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型
基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于证券投资基金中
的中高风险和中高预期收益产品。

基金管理人 华商基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

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