$摩根双债增利债券A(OTCFUND|000377)$$摩根双债增利债券C(OTCFUND|000378)$$摩根瑞益纯债债券D(OTCFUND|021473)$在当前复杂多变的市场环境下，投资者面临着两难困境。国债利率不断下行，利率债基的收益空间被持续压缩，持有者的收益可能随之不断缩水。而权益市场虽然存在一定的投资机会，但大幅波动又让众多投资者心生畏惧，不敢轻易涉足。那么，在这样的市场环境中，投资者该如何做出合适的投资选择呢？此时，“摩根双债策略”或许能成为破解这一难题的有效思路，而摩根双债增利债券C(000378)作为该策略的典型代表，值得我们深入探究。

策略核心：信用债与可转债的巧妙搭配

摩根双债策略主要以信用债和可转债作为主要投资对象，旨在不同市场行情下，既能有效控制风险，又能追求收益的增强。

信用债：稳健收益的坚实保障

信用债在组合中扮演着“压舱石”的角色。摩根双债策略将不低于60%的仓位配置于信用债，如企业债、公司债等。信用债具有长期正收益的显著特征，除2009年特殊市场环境外，中证信用债指数自基日以来基本保持年年正收益。这一特性使得信用债能够在市场波动时为投资组合提供稳定的收益来源，起到稳定器的作用。同时，基金通过严格筛选高评级主体，如AAA级债券占比超70%，并分散行业配置，单一行业持仓不超过15%，有效降低了信用违约风险，进一步保障了收益的稳定性。历史数据表明，在2018年债牛行情中，仅信用债部分就贡献了年化4% - 5%的稳定回报，为投资组合的稳健增长奠定了坚实基础。

可转债：权益市场机会的捕捉利器

可转债则是该策略中的“进攻引擎”。摩根双债策略将剩余仓位灵活配置可转债，占比通常不超过30%。可转债具有独特的优势，其T + 0交易机制赋予了它在牛市中更好的流动性和波动性。与股票相比，可转债“下有保底、上不封顶”的特性使其在下跌时有债券价值支撑，有效控制了投资风险；而在上涨时，又能跟随正股享受权益市场的红利，为投资组合带来额外的收益。例如在2021年，可转债市场整体涨幅达18%，显著跑赢纯债品种。此外，基金团队还会敏锐捕捉转股价下修、回售等特殊条款带来的套利空间，进一步增厚投资收益。

产品优势：摩根双债增利债券C(000378)的独特魅力

摩根双债增利债券C(000378)作为摩根双债策略的典型代表，具有诸多独特优势。

专业团队管理

该基金由摩根固收投资总监亲自操刀，团队成员平均从业年限超10年，历经多轮牛熊周期的考验。他们凭借丰富的经验和专业的知识，能够精准把握市场动态，为基金的稳健运作提供了有力保障。

动态仓位调节

基金能够根据股债性价比指标（如沪深300股息率/10年期国债收益率）灵活调整信用债与可转债的比例。例如在2023年三季度，基金曾将可转债仓位从25%降至15%，成功规避了市场回调，展现了基金经理对市场变化的敏锐洞察力和灵活应变能力。

低费率优势

C类份额持有满30天免赎回费，这一特点使得该基金非常适合中短期波段操作或定投配置。投资者可以根据自己的投资计划和市场情况，灵活调整投资组合，降低投资成本。

适合人群与配置建议

摩根双债增利债券C(000378)特别适合风险偏好中等、希望通过资产配置实现稳健收益的投资者。它可以作为投资组合中“稳定器 + 增强器”。在不同的市场阶段，投资者可以根据市场情况灵活调整配置比例。

在充满不确定性的市场中，摩根双债增利债券C(000378)凭借其“信用债防守 + 可转债进攻”的双轮驱动策略，为投资者提供了一种兼顾安全性与收益弹性的解决方案。它或许能成为您我投资组合中的“压舱石”与“加速器”，帮助您在复杂的市场环境中实现稳健的投资目标。

@摩根资产管理 @天天精华君 @天天基金创作者中心

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