资金面：
7天逆回购5803亿元，中标利率为1.4%；7天逆回购到期1146亿元；今日净投放4657亿元。
债市综述：
税期走款之际，银行间市场资金面周一仍显收敛，存款类机构主要回购利率有所走高，但整体幅度不大，其中隔夜回购加权利率上行近5个基点（bp）来到1.45%附近；然而匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价在1.62%，较上日明显上升，且几无供给。非银机构质押存单和信用债融入隔夜，报价整体进一步走高1.55%-1.58%附近，押信用借入七天期资金的价格则在1.50%左右。交易员表示，缴税走款之际流动性压力有所显现，不过央行公开市场单日继续净投放，呵护意味浓厚，叠加8月缴税规模有限，预计后续几日资金会逐渐缓解。
利率债：10红3绿，晴天。
信用债：8红13绿，雨天。
同业存单：7红9绿，阴天。
可转债：晴天。
中证转债指数上涨0.21%，日K线成功实现3连阳，沿着布林线上轨继续攀升，显示短期偏强，但需关注压力位突破情况及成交量变化以判断趋势延续性。
观点速递：
1、中信建投称，当前新上市的转债交易火热，一些大盘转债上市之后估值相较以往也有明显抬升。除了转债上市之后的二级市场参与外，转债抢配售或也是一个选择。提前买入正股参与转债的优先配售是确定性获配转债的方式。当然抢配售在提高转债获配的同时，也放大了正股价格波动对收益的影响。
2、华泰固收称，目前转债投资者面临的环境仍是估值有所透支、择券空间不足。回顾转债历史的顶部环境，低价品种表现明显较好。复盘历史，低价跟涨能力并不弱。高位行情时期，市场通常普涨。目前转债市场环境下，低价品种无疑是最好的选择。当下转债已基本没有性价比可言，定价核心是转债的战略配置价值，尤其是权益仓位偏低的固收+类投资者仍有增持需求。
净值预估：
摩根双债增利C（000378）预估净值下跌0.03%，预计碎蛋3个。
摩根双债增利基金主要投资于信用债和可转债(信用债仓位30%-50%，转债仓位50%-70%)，信用债部分主要投资于久期3-5年且信用评级较高的债券，违约风险低，每年稳稳吃票息。可转债则分散在几个有长期逻辑的赛道，比如高端制造、数字经济，既不会因为单押一个行业而暴雷，又能蹭到产业升级的红利。
基本面来看，可转债市场目前处于一个比较有利的位置。存量规模缩减，但需求却在增加，尤其是那些符合政策导向的行业，估值提升的空间还很大。而信用债方面，随着化债措施的推进，高评级品种的安全性进一步巩固，票息收益也有保障。业绩上，这支基金近一年的表现相当突出，涨幅接近18%，远超同类平均水平，波动率控制得很好，最大回撤只有3.5%左右，持有体验比较舒适。这种“进可攻退可守”的特性，特别适合当前的市场环境。
来源：Wind、Choice，截至：2025.8.19
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$摩根双债增利债券A(OTCFUND|000377)$ $摩根双债增利债券D(OTCFUND|023813)$
$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$ $华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$ $博时恒乐债券C(OTCFUND|014847)$ $富国优化增强债券E(OTCFUND|018980)$ $中泰双利债券C(OTCFUND|015728)$ $华夏磐泰混合C(OTCFUND|013360)$ $大成稳安60天滚动持有债券E(OTCFUND|013792)$
