$摩根双债增利债券A$ $摩根双债增利债券C$ $摩根双债增利债券D$ 在国债利率下行、股债波动不定的当下，想找个“进可攻、退可守”的投资策略？最近研究了摩根双债策略，发现它或许就是震荡市的“稳赚密码”，分享下我的测评思路～

一、策略逻辑：信用债打底+可转债增强，攻守兼备

（一）信用债：稳稳的“安全垫”

信用债是摩根双债策略的“稳定基石”。从历史表现看，中证信用债指数（除2009年特殊情况外 ）几乎实现年年正收益，长期稳定性极佳。中高等级信用债凭借相对可靠的信用资质，在市场波动时能有效稳住基本盘，为投资组合构建起一道“风险防线”，让投资者在市场震荡中也能保有一份安心 。

（二）可转债：收益的“弹性引擎”

可转债则是策略中追求收益的“先锋部队”。近一年，中证转债指数涨幅达到25.44% ，基日以来更是飙升至371.01% ，展现出强大的收益爆发力。可转债独特之处在于，它兼具债券“保底”属性与股票“弹性”特征，行情向好时可跟随股市上涨获取超额收益，市场走弱时又有债底支撑，有效平衡了风险与收益，适配投资者“既想参与股市红利，又怕大幅波动”的心态 。

二、产品验证：摩根双债增利基金的业绩展现

摩根双债增利基金（A类000377 / C类000378 ）作为摩根双债策略的实践载体，用实际业绩证明了策略的有效性 ：

（一）短期业绩亮眼

从短期表现看，近1年基金涨幅达16.74% ，同期业绩比较基准仅为5.00% ；近6个月基金上涨4.41% ，基准涨幅为1.08% ，显著的超额收益，体现出策略在当下市场环境中具备较强的“战斗力”，能有效捕捉市场机会 。

（二）持仓布局科学

2025年二季报数据显示，基金持仓中可转债占比50.64% 、信用债占比45.45% 。基金经理通过合理配置平衡型 + 偏股型可转债（聚焦AI、半导体、消费等方向 ），在追求收益的同时，运用偏债型可转债把控波动风险，再依托中高等级信用债筑牢信用底线，将“稳”与“赚”的平衡艺术展现得淋漓尽致，让投资组合在震荡市中具备更强的适应性 。

三、投资价值：适配人群与投资建议

（一）适配人群广泛

固收爱好者：若你因国债利率下行，手中利率债收益缩水，渴望寻找收益更具弹性的替代产品，摩根双债策略是不错选择 ；

稳健型投资者：想参与股市红利，但又惧怕市场大幅波动，追求“进可攻、退可守”投资体验的投资者，该策略能满足你的需求 ；

资产配置玩家：希望为长期资产配置增添“安全垫”，追求稳定收益，优化投资组合风险收益特征的投资者，也可将其纳入配置清单 。

（二）投资操作建议

在当前震荡市场环境下，摩根双债策略的特性使其具备较高适配性 。投资者可采用 “定投 + 逢低补仓” 的方式：定投能借助纪律性投资平滑成本，避免因择时不当影响收益；逢低手动补仓则可在市场调整时抓住低成本布局机会。同时，也可将该基金作为“固收 +”组合的核心配置，搭配少量权益基金，进一步分散风险，捕捉股市反弹红利，提升整体组合的收益潜力 。

摩根双债策略以“信用债打底、可转债增强”的清晰逻辑，通过摩根双债增利基金的实践验证，展现出在震荡市中“稳赚兼备”的投资价值。对于寻求平衡风险与收益的投资者而言，不失为一个值得深入了解与布局的优质策略，不妨将其纳入投资考量，为资产配置增添新的助力 。 （投资有风险，决策需谨慎，过往业绩不代表未来表现 ）@摩根资产管理