资金面：
7天逆回购2380亿元，中标利率为1.4%；7天逆回购到期1220亿元；今日净投放1160亿元。
债市综述：
银行间市场资金面周四仍平稳，但宽松程度略显收敛，非银报价中枢稍涨。存款类机构隔夜回购加权利率（DR001）仍在略高于1.3%位置持稳；匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价在1.3%供给尚充裕；非银机构质押存单和信用债融入隔夜，报价整体微幅抬升至1.45%一线。交易员表示，税期临近，流动性宽松逐步收敛在预期之内，不过市场对于央行及时呵护仍有足够信心，期待六个月买断式逆回购操作很快落地，因此市场情绪依旧较为乐观。
利率债：18红2绿，晴天。
信用债：12红6绿，晴天。
同业存单：8红3绿，晴天。
可转债：晴天。
中证转债指数上涨0.88%，继昨日小幅调整后指数沿布林线上轨运行，当前布林线开口张大，显示波动加剧，叠加估值高位与强赎压力，需警惕回调风险，关注中轨支撑力度。
观点速递：
1、兴证固收称，8月中下旬利空债市的因素逐渐增多，债市表现应是震荡略偏弱的。由于基本面尚未明显改善，债市难言趋势性转熊，8月中下旬利率震荡上行将会带来配置机会，或可等待10Y和30Y利率分别接近1.75%和2.0%时逐渐买入，进入9月后，权益增势放缓叠加降息预期升温或将驱动利率下行。
2、申万固收称，近期债市对基本面与流动性的定价弱化，8月债市压力尚且可控，8月是政府债供给高峰，货币对财政的流动性配合或难缺位，若债市调整加剧不排除央行重启买债可能，而三、四季度交界或是风险窗口，政府债供给回落后流动性对冲概率下降，同时进入“反内卷”效果验证期，通胀存在回升风险。
净值预估：
摩根双债增利C（000378）预估净值上涨0.37%，预计收蛋37个。
摩根双债增利基金主要投资于信用债和可转债(信用债仓位30%-50%，转债仓位50%-70%)，信用债部分主要投资于久期3-5年且信用评级较高的债券，违约风险低，每年稳稳吃票息。可转债则分散在几个有长期逻辑的赛道，比如高端制造、数字经济，既不会因为单押一个行业而暴雷，又能蹭到产业升级的红利。
这种策略的优势在于，它不是被动等待市场风格切换，而是主动平衡风险与机会。比如上周债市调整时，很多长久期利率债产品回撤较大，但这只基金因为信用债仓位稳健，加上可转债的股性支撑，反而保持了正收益。管理人的风格也偏务实，不盲目拉长久期或加杠杆，而是通过个券精选和波段操作增厚收益，比很多网红债基更持续。
来源：Wind、Choice，截至：2025.8.15
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$摩根双债增利债券A(OTCFUND|000377)$ $摩根双债增利债券D(OTCFUND|023813)$
$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$ $华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$ $博时恒乐债券C(OTCFUND|014847)$ $富国优化增强债券E(OTCFUND|018980)$ $中泰双利债券C(OTCFUND|015728)$ $华夏磐泰混合C(OTCFUND|013360)$ $大成稳安60天滚动持有债券E(OTCFUND|013792)$
