$东财瑞利债券C(OTCFUND|018445)$$摩根双债增利债券C(OTCFUND|000378)$

资金面：

7天逆回购1220亿元，中标利率为1.4%；7天逆回购到期1260亿元；今日净回笼量40亿元。

债市综述：

银行间市场周四流动性仍平稳偏松，存款类机构隔夜回购加权利率（DR001）在1.31%低点附近徘徊，惟供给宽松程度略显边际收敛。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价在1.30%的供给降至千亿元左右；非银机构质押存单和信用债融入隔夜报价集中在1.42%-1.45%。交易员表示，央行公开市场周四连续净回笼影响仍不大，近日银行间市场回购成交量持续攀升，资金宽松程度随之稍有收敛也正常，月初时段过后，市场流动性将会进入相对平衡的阶段。

利率债：4红15绿，雨天。

信用债：16红5绿，晴天。

同业存单：15红1绿，晴天。

可转债：晴天。

中证转债指数涨0.25%，日K线在调整中继续向好，在布林线上轨开启行情，市场行情的发展演变，也是可转债资金风险偏好提升的一个过程，资金往往会从谨慎试探向积极进攻逐步升级，随着可转债估值过度扩张，转债市场将进入高波动阶段。

观点速递：

1、申万固收发布8月可转债市场展望称，7月行情是“二阶导”波动，权益“一阶导”依旧偏多，8月关注高股息轮动与小微盘机会。9月3日阅兵前A股还有机会，关注自主可控和国防军工的脉冲机会，哑铃型策略(高股息 + 微盘股)可能迎来反弹，转债市场将继续跟随正股保持强势。

2、中信证券称，经济基本面面临的风险有限，宏观环境有望保持平稳运行，海外环境对国内资产也较为友好。预计市场风险偏好仍将保持高位，对权益资产或可保持中期乐观，不过短期看指数估值的上行可能导致权益资产波动的反弹，因此短期建议保持股债的均衡配置以实现胜率和弹性的平衡。

净值预估：

摩根双债增利C（000378）预估净值上涨0.01%，预计收蛋1个。

摩根双债增利基金主要投资于信用债和可转债(信用债仓位30%-50%，转债仓位50%-70%)，信用债部分主要投资于久期3-5年且信用评级较高的债券。

当前可转债市场还处于平衡型转债估值扩张的阶段，既受益于估值修复的逻辑，也反映了投资者对结构性机会的追逐。后续我会密切关注权益市场趋势与政策动向，期待经理通过分阶段布局、基本面分析与量化相结合，在控制风险的前提下帮我们捕捉到市场机遇。

来源：Wind、Choice，截至：2025.8.8 $摩根双债增利债券A(OTCFUND|000377)$ $摩根双债增利债券D(OTCFUND|023813)$ 

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