债基的“阿尔法”从哪里来？$摩根双债增利债券C$（000378）给了个样本：靠信用债精选个券（比如AAA级的民生银行二级资本债），叠加可转债交易（如青农转债、紫银转债波段操作）。近三个月4.43%的收益，80%来自个券选择，说明主动管理真能创造超额收益。周经理早年做过固收研究员，对信用风险把控严格，这类基金适合当“核心仓位”，长期拿着省心。美联储9月降息概率飙升至92.1%，全球流动性宽松预期升温，国内债市外资流入加速。摩根双债C的信用债采用“哑铃策略”：短久期城投债（2-3年）规避利率风险，高票息银行二级资本债（年化3.5%+）提供稳定收益。可转债部分聚焦新能源（宁德时代）和科技（中国移动），契合“AI+制造”产业升级主线。从机构行为看，理财资金回流债基趋势明显，8月政府债供给压力（1.5-1.6万亿）或阶段性推升收益率，但央行呵护下资金中枢将维持1.5%低位当前市场环境下，主动管理的信用债+可转债组合能够更好地捕捉超额收益机会。现在买入额外送5元加仓礼包，收益+福利两不误！#国家免一年幼教费 惠及千万儿童#