资金面：
7天逆回购1385亿元，中标利率为1.4%；7天逆回购到期3090亿元；今日净回笼量1705亿元。
债市综述：
恢复征收增值税短期冲击后，现券期货窄幅震荡略偏暖。根据8月5日数据，银行间主要利率债表现分化，收益率变动不足1bp；国债期货窄幅震荡收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.06%；央行转净回笼无碍资金宽松，隔夜回购利率仍在1.31%低点附近徘徊；信用债整体窄幅震荡，收益率变动不大。
利率债：18红1绿，晴天。
信用债：15红6绿，晴天。
同业存单：11红5绿，晴天。
可转债：晴天。
中证转债指数涨0.50%，日K线价格向上轨趋近，建议持有或加仓，昨日量能有较大突破，上行趋势打开。
观点速递：
1、兴证固收发布8月可转债市场展望称，短期权益出现了拥挤度偏高的状况。短期因素来看，美衰退担忧抬升、政策和经济的预期、中美贸易担忧抬升，都可能压制权益市场表现。转债资金回补偏强，具备突破可能，供需紧张加剧突破可能性，找寻交易机会。低价转债策略空间已经明显收窄，偏股占优。稀缺性定价是后期的重要方向。
2、长江固收称，展望8月，MLF将到期3000亿元、买断式逆回购将到期9000亿元，考虑到当前仍有稳定预期需求，预计央行将延续对资金面的呵护态度。央行流动性投放预计仍将合理充裕，资金利率有望延续较低水平，但在防范“资金空转”的监管目标下，资金利率中枢或难以较7月初再进一步下行。
净值预估：
摩根双债增利C（000378）预估净值上涨0.28%，预计收蛋28个。
摩根双债增利基金主要投资于信用债和可转债(信用债仓位30%-50%，转债仓位50%-70%)信用债部分主要投资于久期3-5年且信用评级较高的债券。未来债券利率定价或将逐步回归基本面，可转债的需求还是在放大。正所谓“物以稀为贵”，这个基金年初就买进去转债了，买的时候还不贵。我自己也在逐步加仓，下半年有可能面临抢出口和消费前置效应后的退潮压力，而内需弹性整体不大。基本面可能呈现温和下行的态势，货币政策主要目标在二季度已从防风险转向稳增长，基于未来基本面的潜在变化，宽松基调有可能延续。能否打开下行空间看短端，未来重点关注央行买入国债情况和NCD价格能否向下突破。季报里提到这个基金会布局利率债、信用债、可转债在内的各类资产，争取基金的稳健增值。 接下来股债机会都起来了，买进去就坐等赚钱。$摩根双债增利债券C(OTCFUND|000378)$
来源：Wind、Choice，截至：2025.8.6
$大成稳安60天滚动持有债券A(OTCFUND|013790)$$富国久利稳健配置混合A(OTCFUND|003877)$ $中泰双利债券C(OTCFUND|015728)$$长城短债C(OTCFUND|007195)$$广发双债添利债券A(OTCFUND|270044)$
#国家免一年幼教费 惠及千万儿童# #中国军工竞争力重估，军贸份额或扩张##八月基金投资策略# #达人收息方法论# $摩根双债增利债券A(OTCFUND|000377)$ $摩根双债增利债券D(OTCFUND|023813)$
