#摩根债基全新启航# 今年以来，债市告别去年的牛市，陷入震荡调整。资金面偏紧，银行负债压力大，政府债发行节奏加快，叠加央行流动性管理趋紧，使得短期资金利率抬升，冲击债市。与此同时，股债跷跷板效应显现，科技股带动权益市场回暖，资金从债市流向股市 。

不过，债市也并非全是阴霾。从宏观经济看，经济虽有复苏态势，但仍需政策进一步助力，“适度宽松” 的货币政策基调未改，未来降准降息仍有空间，这对债市形成支撑。并且，目前债市调整已释放部分风险，部分债券性价比开始凸显 。

对于后续债市，我认为二季度后利率可能下行，当下调整是入场时机。整体而言，债市后续走势取决于经济数据表现、货币政策调整以及资金面变化，需密切关注这些因素，合理调整投资策略 。@摩根资产管理