现在
现在上证指数在3800点附近,市场情绪整体偏向积极,但波动也在所难免。但整体市场氛围依然偏积极,这个时候如何在布局时兼顾收益和稳定性就挺重要的。近期市场正在构建新的宏观叙事逻辑:在"反内卷"政策预期下,市场开始交易"走出通缩"的乐观预期,同时流动性政策^持续配合,推动权益市场快速上涨。这种时候,可转债的投资价值就显得比较突出,我关注到$摩根双债增利债券C$(000378)这类主要投资信用债和可转债的产品,它的策略核心是通过三到五成的信用债和五到七成的可转债来构建组合。信用债部分,主要是选择一些信用资质较好的品种,力求提供稳定的票息收入,这部分相当于组合的压舱石。可转债部分则因为其兼具债性和股性的特征,在市场向好时能跟上权益资产的上涨,而在市场调整时,其债底价值又能提供一定的下行保护。当前可转债市场中有不少个券估值仍处于合理区间,且正股所属行业覆盖面广,包括一些符合长期发展趋势的领域,这为通过可转债参与这些行业提供了机会。这只基金超过五成的可转债仓位,使得它在股市有表现时不至于错过,而信用债的配置又平滑了整体波动。从历史运作来看,这样的策略在不同的市场环境下都展现出了较好的适应性,尤其是在震荡上行的市场中,能较好地平衡收益与风险。基金经理在个券选择上和仓位调整上也会根据市场情况灵活应对,努力在控制回撤的前提下捕捉机会。对于希望以相对平稳的方式参与当前市场的投资者来说,这类注重资产搭配和风险控制的产品值得了解一下。#半导体周期上行:产业链股持续活跃#
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