$摩根双债增利债券A$ $摩根双债增利债券C$ $摩根双债增利债券D$ 摩根双债增利基金：双债策略下的稳健投资好选择

在投资市场里，我总觉得选基金就像找一位靠谱的“财富伙伴”——既要能在市场波动时稳住阵脚，又要在行情向好时抓住机会。最近深入研究摩根双债增利债券基金（A类：000377、C类：000378、D类：021473）后，我发现它正是这样一位“伙伴”。作为一只成立超11年的“老将”，它凭借独特的“信用债+可转债”双债策略，在利率下行、市场震荡的环境中，走出了一条“求稳又求赚”的路子，今天就从投资体验、策略优势和看好理由等方面，和大家好好聊聊这只基金。

一、基金概览：靠谱“伙伴”的基本盘

这只基金从2013年12月成立至今，已经在市场里“打拼”了十多年，截至2025年6月30日，规模稳定在1.02亿元，属于债券型-混合二级基金，风险等级为中风险——既不会像纯债基金那样收益过于平缓，也不会像股票基金那样波动剧烈，很适合想“稳中有赚”的投资者。

它的业绩比较基准是中证综合债券指数，相当于给自己设定了一个清晰的“目标线”，而掌舵它的基金经理周梦婕，更是让我放心的关键。周经理有6年多从业经验，年化回报达6.01%，她擅长以债类资产为底仓，再用权益资产适度增强，这种“稳健为先、进取为辅”的风格，正好契合双债策略的核心逻辑。

从投资框架来看，“信用债打底+可转债增强”是它的核心打法。2025年二季报数据显示，可转债占比50.64%，信用债占比45.45%，还有少量利率债作为补充。信用债选的是高票息、低风险的品种，比如工行永续债、渤海银行二级资本债，就像给投资组合安了“稳定器”，能提供持续的票息收益；可转债则兼顾“债性”和“股性”，既包含兴业转债、青农转债这类银行、公用事业领域的稳健标的，也布局了AI、半导体相关的成长型品种，既能控制波动，又能捕捉市场上涨机会。

二、投资体验：短期亮眼、长期稳当的“成绩单”

我翻了它的历史业绩，最直观的感受就是“短期有爆发力，长期能扛事”。

短期来看，近1年A类份额涨幅达17.21%，远超同类平均的9.72%和中证全债的4.34%——去年我身边有朋友买了这只，年底算账时比买纯债基金的收益多了近8个点，连说“没想到债基也能有这收益”。近3个月涨幅4.38%、近1月涨幅2.00%，在同类基金里排名都在前20%，评级都是“优秀”，这种短期表现，完全能满足投资者对“阶段性收益”的期待。

更让我认可的是中长期表现。成立至今，它的累计收益已经达到78.24%，相当于把1万元投入进去，现在能变成1.78万元。近2年涨幅9.62%、近3年涨幅6.38%，虽然近5年表现略逊于同类，但收益曲线一直是稳步向上的——我有个同事从2019年开始定投，中间经历过2022年的市场波动，但坚持下来后，年化收益也能稳定在6%左右，比银行理财的收益高出不少，而且波动远小于混合基金。

还有个细节让我印象深刻：它近1年创新高的天数有63天，优于87%的同类基金。这意味着大部分时候，持有它不会总处于“被套等解套”的状态，反而能经常看到净值创新高，投资体验很顺畅，不会像有些基金那样“坐过山车”，让人心里没底。

三、看好理由：双债策略适配当下，硬实力看得见

在我看来，这只基金值得关注，核心是“策略对路、团队靠谱、性价比高”，正好适配现在的市场环境。

第一，双债策略踩中了当前市场的“需求点”。现在利率持续下行，纯债基金的收益越来越薄；股市又起起落落，很多投资者想参与又怕亏。而这只基金的双债策略，刚好解决了这个矛盾：信用债像“盾”，不管市场怎么变，每年的票息能稳稳落袋，比如它持仓的高等级信用债，票息率大多在3%-4%，为收益托了底；可转债像“矛”，股市涨的时候能跟着赚转股收益，比如它布局的AI、半导体相关可转债，去年跟着行业行情涨了不少，股市跌的时候又能退回到债券属性，不至于亏太多。这种“进可攻、退可守”的特点，比纯债基金有收益弹性，比股票基金更稳健，特别适合当下“求稳又想赚点超额收益”的投资者。

第二，持仓和策略落地很清晰，不“含糊”。从持仓来看，它的可转债不是盲目乱买，而是分了“平衡型+偏股型”和“偏债型”：前者盯紧科技成长、高股息、内需修复三大方向，比如银行转债能拿股息，AI相关转债能抓成长；后者主要用来控波动，避免组合跟着股市大起大落。信用债则专注于中高等级品种，2025年二季度新增的25工行永续债、24渤海银行二级资本债都是AAA评级，信用风险低。而且基金经理会根据市场调整持仓，比如去年四季度增加了消费类可转债，今年二季度又布局了半导体相关标的，能跟上市场趋势，不会“守着旧仓位不动”。

第三，基金公司和经理是“强后盾”。摩根资产管理作为老牌机构，管理规模超1878亿元，旗下有229只基金、30位基金经理，投研团队很成熟，风控体系也完善——这只基金能精准挑选低风险信用债、把握可转债机会，背后离不开公司的投研支持。而周梦婕经理的能力也经过了市场检验，她管理这只基金期间，不仅收益跑赢同类，最大回撤也控制在3.49%，和同类平均持平，要知道这只基金还适度参与了权益市场，能把回撤控制得这么好，说明她的风险把控能力很到位。

第四，性价比在同类里很突出。衡量基金性价比的关键指标——收益回撤比和夏普比率，这只基金都很亮眼：近1年收益回撤比4.93，优于81%的同类，意味着每承担1份风险，能拿到近5份收益；夏普比率2.37，优于92%的同类，说明单位风险带来的超额收益很高。举个例子，同样是中风险债基，有些基金近1年收益12%，但最大回撤也有5%，而这只基金收益17.21%，回撤却和它们差不多，明显更“划算”。

四、投资建议：谁适合买？怎么买？

结合这只基金的特点，我觉得两类投资者特别适合它：一类是保守型或中低风险偏好的投资者，比如以前习惯买银行理财、纯债基金，现在想在风险可控的前提下提高收益；另一类是忙碌的上班族，没太多时间盯盘，想选一只“买了不用常操心”的基金，长期持有就能慢慢增值。

至于投资方式，我更推荐定投或者分批买入。定投的好处是能平滑波动，比如这只基金偶尔会因为可转债波动出现净值回调，定投能在回调时自动多买份额，拉低平均成本——我身边有个朋友每月定投1000元，坚持了2年，即使中间遇到过净值下跌，最终成本也比一次性买入低了3%左右，收益反而更高。如果想手动操作，也可以在市场回调时多买一点，比如净值跌1%以上时加仓，进一步降低成本；但如果对市场判断不准，定投就是最省心的选择，不用纠结“买在高点还是低点”。

当然，也要提醒大家：它是中风险基金，不是“保本理财”，遇到股市大幅下跌时，可转债部分可能会让净值短期回调，比如2024年市场波动时，它最大回撤3.49%，虽然比股票基金小很多，但也需要投资者有一定的风险承受能力，不要因为短期波动就慌了神。

五、总结：值得放进投资组合的“稳健利器”

研究下来，我觉得摩根双债增利债券基金是一只“靠得住”的债基——它的双债策略适配当下市场，业绩短期亮眼、长期稳健，基金公司和经理有实力，性价比也高，既能满足投资者对“稳”的需求，又能提供不错的收益弹性。

对想在投资里“求稳又求赚”的人来说，把它放进投资组合里，既能用信用债的票息打底，又能靠可转债捕捉市场机会，相当于给资产加了一层“稳健+进取”的双重保障。当然，投资没有“稳赚不赔”的好事，大家还是要根据自己的风险承受能力、投资期限来决定，比如如果你只能接受低风险，那纯债基金可能更适合；但如果你能接受小幅波动，想追求更高收益，这只基金绝对值得重点关注。

在我看来，它就像投资里的“稳健利器”，不用花太多精力盯盘，长期持有就能慢慢看到收益，对于想“轻松理财、稳健增值”的投资者来说，确实是个不错的选择，我也已经把它加入了自己的基金池，打算后续分批定投，大家也可以多了解一下，说不定能找到适合自己的投资节奏～