市场好的时候，人人都想追涨；市场差的时候，又都想躲进避风港。但其实有一种策略，无论牛熊都能找到自己的位置——$摩根双债增利债券C$（000378）的“信用债+可转债”组合就是典型。30%-50%的信用债，像老黄牛一样踏实干活，提供稳定票息；50%-70%的可转债，像猎豹一样伺机而动，捕捉超额收益。这种策略的优势在近期市场中体现得淋漓尽致。当长久期利率债因政策预期波动时，信用债的短久期特性让它免受冲击；当股市反弹时，可转债部分又能跟上节奏。比如近六个月6.05%的收益，不仅跑赢了纯债基金，回撤还比权益产品小得多。背后的秘诀在于资产间的低相关性——信用债和可转债很少同步下跌，天然形成了风险对冲。管理这只产品的周梦婕经理，从业六年多，对转债的把握尤其精准。她不太参与市场博弈，而是通过基本面分析选择估值合理的标的，比如当前重仓的银行转债和科技转债，既有安全边际，又有想象空间。现在参与还能领5元红包，算是给稳健策略加点小惊喜。#创新药赛道火爆：机构调研+资金加仓#