一季度主要是国内DeepSeek和宇树机器人的横空出世,带动了国内整个市场偏好,也使得国产机器人和国产算力、云计算、AI应用等成为最强子板块,而煤炭、航空、光模块、光伏、白酒、保险等相对较弱。风格方面成长和小盘占优。经济方面主要是美国持续加关税,国内经济企稳但还是弱复苏,美国经济在持续加关税的情景下市场也有衰退担忧。
总体来看虽然现在外部环境较为动荡,但许多科技进步其实也在加速,一旦产业趋势起来,完全可以超越外部环境阶段性的不利影响,诞生出许多新的牛股,现在市场正处于这个阶段的前夕,我们认为当下市场还是有许多较为便宜的成长股,目前仍是性价比很高的位置,值得继续坚持。后续我们会继续坚持以业绩为抓手,努力前瞻挖掘能有业绩兑现的子行业,并围绕AI和机器人等新的产业趋势,做一些跟踪和布局。