银河证券认为，近期A股市场行情展现出积极信号，上证指数持续站在3500点上方，A股市场运行中枢有望迈上新台阶。短期来看，A股市场有望维持震荡格局。在市场赚钱效应助推投资者积极情绪，叠加股市流动性充裕的环境下，市场向下调整空间有限，向上逻辑将进一步明晰。中长期来看，A股市场上行趋势不改。以保险资金为代表的中长期资金入市的环境下，A股市场资金面具备坚实支撑。在经济转型背景下，产业趋势向上突破有望催生结构性机会。

中信证券认为，A股继港股后也逐步转为增量市场，最重要的是不断寻找新的存在预期差且未来能够形成资金共识的板块，半年报后的出海可能是新的方向。从半年报预告来看，出海依旧是强劲的业绩超预期线索之一；从过去几年的经验来看，出海对企业ROE和利润率的抬升作用明显，出海本身也是积极“反内卷”并提高利润率的一种形式；从未来的趋势来看，一旦讲通全球收入敞口逻辑，会带来股票端配置的稳定性和估值溢价，这是新兴市场跨入成熟市场的必经之路。

东吴证券认为，近期A股市场突破的关键在于“反内卷”政策强化了ROE的触底预期，其背后存在多重因素共振：1）“反内卷”政策的直接催化；2）宏观基本面“低波+低位”夯实基底；3）美联储降息重启在即，全球需求有望回升。展望后市，高层对于本轮“反内卷”高度重视、决心坚定，近期政策信号持续强化。本轮ROE的实际修复斜率或相较2016—2017年较为平缓，但伴随多重因素的触底，包括重大工程加速落地与城市更新行动的深化，ROE企稳逻辑本身难被打破，且持续性更优，中长期维度下有望支撑沪指进一步向上。

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文章来源：证券时报网

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