8月25日，黄金股指数（931238.CSI），震荡上行，截至10:30，上涨3.49%。

【降息升温】美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示，尽管通胀仍受关注，但就业市场风险上升可能使美联储在9月降息。他强调，在政策维持紧缩的背景下，经济前景及风险变化或需调整政策立场。

【市场动态】世界黄金协会统计数据显示，2025年全球央行购金量在二季度虽然有所放缓，购买量处于2022年以来最低水平，但仍比2010年至2021年的季度平均水平高出41%。央行购金规模“仍保持在显著高位”，并预计未来12个月这一趋势仍将持续。

【机构观点】长江证券认为，9 月降息概率升至90%，围绕9月第二轮降息，黄金股有望在金价、估值、风格三维度迎来季度级共振，切换增配。

黄金股指数受到美联储降息预期强化和业绩推动，整体表现强劲。机构普遍认为，在美联储降息预期、地缘政治风险以及央行持续购金的背景下，黄金股中长期上涨逻辑依然通畅。

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