1 国泰基金27年创新发展历程。

国泰基金回顾了自1998年发行国内首支封闭式基金以来的发展历程，介绍了公司在主动权益、量化指数、固定收益、年金投资等多领域的布局和成就，强调了长期投资理念和责任担当，并展望了未来发展方向。

2 国泰基金坚持责任投资理念。

国泰基金以可持续发展为目标，致力于为社会带来正面影响和长期回报。他通过走进高校和社区，贴近投资者需求，提供高效服务。27年来不断创新，产品线丰富，涵盖主动权益、量化指数等多领域，获得业界认可。他强调投资者需根据风险承受能力选择产品，并提示投资有风险。

3 英伟达H20芯片恢复供应利好光模块产业。

小造介绍了英伟达H20芯片恢复供应对光模块产业的影响。H20是英伟达特供中国市场的AI加速芯片，虽性能不及A100和H100，但能满足高性能算力需求。光模块作为AI算力基础设施，将受益于芯片供应增加和产品升级，带动高速率产品需求。国内光模块龙头厂商因与海外芯片供应商协作紧密，具备供应链稳定性和成本优势，有望持续受益。

4 光模块产业链与投资机会。

小造介绍了光模块产业链的上中下游，上游为原材料与元器件，中游为光模块制造，下游为数据中心等应用领域他指出AI芯片与光模块需求密切相关，配比率随芯片升级而提高，推动高速光模块需求增长高盛上调了光模块销量预测，显示行业前景乐观中国光模块企业市占率提升，龙头厂商盈利能力有望持续增强他建议关注国泰中证全指通信设备ETF连接C，因其光通信行业占比较高。

5 机器人行业迎来发展机遇期。

小造介绍了机器人行业的最新动态，包括国内人形机器人领域的大额订单、工业和服务机器人产量增长、出口市场份额提升等政策面上，工信部强调发展人形机器人，推动技术研发和数据建设国泰中证机器人ETF联接产品值得关注此外，他还提到有色金属板块，分析美国铜关税政策对市场的影响，指出短期铜价承压，但中长期在需求回升和政策支持下，铜价中枢有望上移。

6 有色金属和反内卷主线值得关注。

小造分析了有色金属受益于新能源需求强劲、供需缺口拉大及美元走弱等因素他重点讨论了反内卷主线下的光伏和煤炭行业，指出煤炭行业通过限产和退出产能应对内卷式竞争，预计煤价将因季节性需求提升和产量放缓而反弹此外，高温天气推高火电需求，进一步支撑煤价。

7 煤炭行业景气度上行，光伏行业格局优化。

小造介绍了国泰中证煤炭ETF联接的投资机会，指出煤炭行业在政策引导下需求旺季景气度上行光伏方面，近期政策强调治理低价无序竞争，推动落后产能退出多晶硅厂商挺价意愿强烈，光伏产业链价格有所抬升反内卷措施包括加强行业自律、推动技术创新和淘汰落后产能光伏玻璃产能已现改善信号，硅料环节供需失衡最严重，但反内卷措施有望优化行业格局，推动盈利修复。

8 关注光伏ETF和创新药政策支持。

小造建议关注国泰中证光伏产业ETF联接C类份额013602，并分析了创新药行业政策支持政策端利好推动医药板块反弹，医保收支平衡压力促使商业健康险发展国内商业健康险渗透率仅10%，提升空间大今年政策支持商业保险推广，增设创新药目录，缓解支付压力创新药降价幅度在商业健康险目录中显著低于医保谈判。

9 创新药行业迎来政策与供给双驱动。

小造分析了创新药行业的发展趋势，指出医保政策支持创新药发展，2023年创新药医保支出占比达3.19%供给端方面，国内药企研发实力提升，原研药数量反超美国，BD出海交易金额创新高，如三生制药PD-1出海首付款或达60亿美元未来ADC和IO药物管线布局有望带来更多催化。

10 创新药行业迎来多重利好。

小造分析了创新药行业的投资机会，指出美国临床肿瘤学会会议等学术会议为国内药企提供了展示平台，科创板创新药企业表现活跃行业盈利端改善，部分企业实现盈亏平衡或盈利，营收和净利润增速修复估值方面，医药板块处于历史低位，具备修复弹性资金面显示公募基金对医药板块持仓占比从历史高点18%降至9%，未来增持空间较大政策回暖与重磅事件催化有望推动板块持续上涨。

11 医药板块具备投资性价比。

小造认为医药板块当前估值合理，建议关注国泰创新医疗混合基金。他分析了哑铃型配置策略的有效性，指出在弱复苏和产业转型背景下，科技和红利资产值得关注。小造还提到中国军工产业的表现和经济韧性，认为科技资产仍有发展空间。最后他总结在增量信息出现前，哑铃型策略可能持续有效。