1 国泰基金27年发展历程回顾。

国泰基金回顾了自1998年发行国内首支封闭式基金以来的发展历程，产品线不断丰富，涵盖主动权益、量化指数、固定收益等多领域，获得业界权威奖项他坚持责任投资理念，注重可持续发展，贴近投资者需求，提供高效服务，未来将继续深耕行业。

2 市场行情与投资策略分析。

麻绎文回顾了上半年市场行情，指出市场震荡分化，板块表现差异显著，贵金属、大金融、红利、消费科技等板块表现较好他提到港股市场自去年下半年以来表现强势，创新药和新兴消费等赛道带来机遇此外，麻绎文分析了国内外宏观环境，包括中美关税降温、地缘政治缓和、国内工业企业利润下降以及美国GDP下修等因素对市场的影响。

3 下半年市场展望与投资策略。

麻绎文回顾了上半年A股和港股市场受国内外政策及地缘形势影响的情况，指出3月两会前市场因政策预期上涨，4月因关税问题跳水，随后因谈判进展和政策出台企稳他管理的国泰上证科创板100ETF和沪深300增强策略ETF等产品受到关注。

4 关税加征比例好于预期。

麻绎文分析了国内外政策对A股的影响，指出上半年市场在3100-3500点区间震荡，3000-3100点有强支撑他认为市场等待新逻辑催化，回调是布局机会美联储降息预期升温，可能减轻人民币贬值压力。

5 货币政策观察期，三季度或有宽松空间。

麻绎文分析了当前货币政策处于观察窗口期，二季度已实施降准降息但效果待观察。他指出三季度经济或面临压力，若消费出口回落，9月后可能再迎降准降息。宽松政策对A股流动性有利，尤其利好高股息和科技板块。当前红利资产配置价值凸显，分红总额创新高。

6 红利板块投资机会受政策支持。

麻绎文认为新国九条等政策鼓励上市公司分红，利好高股息板块当前市场震荡期，红利资产配置价值凸显，部分行业股息率达4%-6%无风险收益率下行预期下，红利板块性价比高，中长期具备较好回报潜力。

7 港股行情受低估值和资金流入推动。

麻绎文分析了今年港股市场的两条主线：科技和红利板块他认为港股的低估值和南向资金的大幅流入是推动行情的主要因素，尤其是大金融和科技股受到青睐港股红利板块因估值仍低于A股且受海外资金支持，下半年仍有投资机会。

8 英伟达引领AI与机器人投资机会。

麻绎文分析了英伟达在AI和机器人领域的强势表现，指出其GB200芯片出货放量，GB300即将推出，带动相关产业链行情修复。半导体芯片行业面临国产替代和景气上行机会，存储芯片价格因供需关系上涨。人形机器人产业链虽短期受特斯拉项目负责人更换影响，但长期趋势明确，国内外科技大厂纷纷布局。

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人形机器人产业链长期向好。

10 存款利率下调，高股息资产受青睐。

今年以来存款利率持续下调，港股通高股息指数股息率超7%，历史表现优异，精选的大市值高分红企业涨幅领先A股大盘保险资金长期投资改革试点规模扩大，红利资产有望获资金青睐AI初创企业投资激增，大模型发展进入新阶段，政策支持下科技板块值得关注，如半导体芯片、信息技术创新等ETF产品游戏板块受版号发放和AI赋能催化，头部厂商新游戏上线将贡献流水增量，暑期文娱需求提升，电竞世界杯等事件性驱动值得关注。

11 1.游戏行业存在反复表现机会。

麻绎文认为游戏行业在暑期新游戏流水和赛事催化下会有反复表现机会，建议逢低关注
2.银行板块具备配置价值麻绎文指出银行板块股息率高、估值低，在低利率环境下具有配置性价比，但短期可能面临调整。

12 2025年下半年A股市场存在投资机会。

麻绎文认为在流动性宽松背景下，A股具备投资价值，下行风险有限短期市场可能震荡，但行业轮动机会存在，重点关注红利现金流、科技、新消费方向科技领域关注海外算力需求带动的大模型更新及国内半导体产业链进展创新药板块受益于政策支持和出海订单，也值得关注建议以红利和现金流为核心持仓，结合行业轮动操作。