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市场复盘：

今天债市高开低走，午后持续回落。信用债相对坚挺，此外中短端也相对好一点，即使有调整也是小幅的。宏观数据上，上周五美方公布的7月非农就业人数大幅不及预期，美联储降息概率上升，也给国内货币政策方面腾出更多发挥空间。资金面上，今天有4958亿元逆回购到期，央行投放5448亿元，最终小额净流入490亿元，资金面整体较为宽松。

上周五盘后有个消息，财政部通知政府债和金融债利息收入要重新开始交增值税，不过主要是针对新发债券，资产荒背景下，反而可能因为免税优势提高老券吸引力，从而推高老券价格。借用国金的图，上周五夜盘交易已经反映了市场对征税消息的思考过程。

一方面，老代码续发债券也算老券，暂时也不受新政影响，所以实际影响没那么大；另一方面，对于新券利息收入，公募基金适用3.26%的较低税率（其他金融机构比如银行要征收6.34%）。

按照国债1.7%收益率测算，大概影响收益5.5个BP，而且实际上这一部分成本是由投资者和发行者共同承担。也就是说债券发行的时候很可能抬高票面利率，以对冲税收对投资人票息收益的影响。如果买盘足够强，实际对收益的影响应该远不到5.5BP，甚至可以忽略不计。

A股方面，三大指数集体收涨。今天黄金股集体走高，AU9999现货黄金收涨1.14%，领涨大宗商品市场。直接催化也是7月非农就业数据大幅不及预期，金价直线飙升。今天债市的回落主要还是受股债跷跷板影响，不过加上上周五的存量，今晚债基实际收益应该会比盘面要好。

热门产品产蛋预估：（根据16:00行情预测，仅供参考，以实际产蛋为准）

主要品种盘面情况：

国债期货：雨天，跌多涨少。

利率债：雨天，跌多涨少。

信用债：多云，涨跌互现。

同业存单：晴天，涨多跌少。

可转债：晴天，涨多跌少

上周五产蛋情况：

每天17:30左右我会在收盘贴评论区更新产蛋预估，感兴趣的朋友记得关注一下！

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