一季度,经济环境较为平淡,市场整体风险偏好较高,机器人、AI、创新药等高弹性方向是市场阶段性重点选择的方向。这种高弹性标的的重要特征是预期未来有广阔的成长空间和高增长预期,但当前无法测算静态估值,因此在市场流动性不足以支撑全面牛市的时候,演绎的高度和持续性有限,主题轮动成为当前市场的主要演绎方式。在这几个方向里,我们认为具备全球竞争力的创新药板块的可预见性相对较强,未来市值空间的可实现度和实现路径把握相对较大。基于这样的比较,我们重点增加了对优质创新药资产的配置。同时我们仍然维持整体均衡配置的策略,将仓位分布在消费、红利、医药等多类资产上,力求通过均衡配置平衡净值表现。