近期，美股持续反弹，完全收复4月份因关税事件引发的大幅回撤，三大指数都在近期再创出历史新高点。截至7月9日，今年以来纳指涨幅为6.73%，标普500指数涨幅为6.49%，道指涨幅为4.50%。$嘉实美国成长股票人民币(OTCFUND|000043)$

从2019年至今，三大指数除2018年外，每年均取得上涨。再拉长时间周期来看，从2009年至今，以年维度来看，三大指数节节新高，大多年度取得上涨，仅2015、2018、2022三个年度下跌，突显出美股“长牛市场”的特征。

在近期指数再次新高后，有不少投资美股产品的新朋友提问，是不是高点？要不要卖出？

我们认为，对于美股的投资，首先不要有“恐高”情绪，一方面是美股历史上的“长牛”行情可以证明，虽然中间也会经历波动，但美股企业的优秀业绩和投资者回报可以作为支撑，推动行情长期向上。

另一方面，虽然指数目前处于新高，但我们看到估值的分化也是比较严重的，仍有不少高速成长的小公司估值不是很高，机会还有很多，值得我们去挖掘。

再者，从宏观上看，关税事件给市场带来的不确定性在慢慢减弱，市场的影响因素还是会回归到美股企业的业绩基本面和产业趋势上。美国真正的创新力量在私营企业，技术进步带来的业绩增长，是我们看好美股的信心来源。

目前，市场预计美联储9月份开始降息，年内或降息3次，而2026年会进行大规模的降息。流动性增长带来的企业估值的提升，是我们需要去把握住的机会。

我们一直推荐投资者朋友们用配置的思维来对待美股投资，即在自己的基金组合中配置相当比重的美股基金，以实现整体组合在不同市场间的均衡，来降低组合整体的波动。对于美股基金，可以坚持长期投资的方式，通过定投来积累优质资产，不必过于担心过程中的噪音和波动。

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风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

定投是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

 #下半年行情主线是哪个？#