前几期，我们提到了主投债还投股的基金属于相对中等风险和收益的基金，但在具体基金产品上，因为基金实际持仓不同，单只基金的表现可能会有差异，那么在挑选具体基金产品时，我们可以重点观察哪些指标呢？

想选到一只与自己风险承受能力匹配的股债打包基金，可以从以下几个角度来观察基金的风险收益特征：

通常，偏债混合基金波动最大，接下来依次为二级债基、一级债基，我们可以根据自身风险承受能力，选择要投资哪类基金。

一看权益持仓权重

通常来说，权益资产持仓权重越高，基金预期收益越高，所需要承担的风险和波动也越高，权益资产配置权重会明显影响产品风险收益表现，很大程度决定这只基金是低波动还是高弹性。

二看债券持仓结构

债券作为此类基金产品的底仓，基金投资的券种、比例同样值得关注。基金持仓中的国债、央票、政策性金融债等属于利率债；企业债券、短期融资债券、中期票据等属于信用债。信用债波动和风险通常大于利率债，信用债配置比例高的基金，波动也相对高。

我们一般可以通过基金合同、招募说明书查看基金的投资范围和比例限制等（能投什么、投多少），通过基金定期报告查看基金的实际持仓（实际投了什么、投了多少）：

基金历史业绩虽然不预示未来走势，但却是我们了解基金投资绩效的关键窗口。股债打包基金收益的稳定性和持续性、回撤控制能力等，都是需要关注的重点指标。

1）看收益

主要关注基金长期业绩表现是否稳定，有没有跑赢业绩比较基准，在同类基金中表现如何（如收益在同类中的相对排名）。

2）看风险

波动率：了解基金净值的波动幅度，波动率越高，代表基金净值的波动越剧烈。

最大回撤：看看基金过去某段时间内出现的最大亏损幅度，看自己能否承受，同时关注发生最大回撤后，基金修复回撤所用的时间，了解基金的回撤修复能力。

3）看收益和风险的性价比

夏普比率：即承担单位风险能获得多少超额收益，用来衡量收益风险的性价比。夏普比率越高，代表承担单位风险所获得的超额收益越高。

（上述指标可通过基金定期报告或销售机构网站及APP等软件查询。）

此外，我们还可以看看基金中报/年报中披露的利润表，了解基金历史的收益或亏损是如何产生的，是股票投资、债券投资、还是哪部分投资带来的，辅助判断基金各类资产的管理效果，看看是不是自己想要的基金。

#债市收蛋指南#

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