债市午后延续暖意！10年期国债活跃券收益率下行0.5BP，A股市场则是绿油油的一片，股债跷跷板转向有利于债市的一端。

敲黑板，先说重点！

（1）近期可转债一直跌，大家问的比较多。先聊一下，现在可转债整体的估值确实比较高，所以会出现短期回调是正常的，资金从来都是逐利的，哪里机会更大就去哪里。但是不一定就不会涨，你看A股热门板块没有估值不高的，所以个人觉得后续还是有机会的，目前上证指数下跌1.01%；中证转债上涨0.20%，则是有一定止跌企稳迹象（14点05分数据）。

（2）今天就是市场比较共识的变盘窗口了。确实A股市场回调比较大，不过债市相对怂，没有大涨起来。原因主要可能还是担心A股还会涨，所以市场风险偏好依然较高，资金仍有分歧。好的方面是A股这两天确实是降温了，如果后续A股延续震荡的话，对债市的制约会进一步减弱。其次，就是看后面经济基本面和资金面怎么样了。阳光个人认为9月份债市如果能够维持震荡偏暖，应该就是比较好的预期。

（3）应该如何应对呢？目前债市处于性价比较高的阶段，所以长端、超长端利率债基金的配置价值还是比较高的，但是短期预期不能太高。短期博弈参考区间：（参考大区间1.60%-1.80%,，小区间1.65%-1.75%），10年期国债活跃券收益率1.70%或是关键分歧位置。

（4）至于混债（固收+）基金方面，今年债市偏弱，适当配置一些是合理的。只是也要注意不同波动固收+基金之间的仓位比例，阳光也一直在强调一分收益一分风险，不要只看收益不看风险。求稳的话，反弹的时候，可以根据自己的风险偏好适当控制高波动固收+基金的仓位，毕竟觉得心慌了，说明这个波动和仓位有点超出你的承受范围了。个人今年基金策略：“股债适当均衡配置（或者侧重配置固收+基金），部分仓位长期持有，部分仓位高抛低吸。”，具体根据个人风险偏好，自行决策。

个人债基动作：这边不动。

尾盘产蛋预估：纯债基金产蛋居多，混债基金含可转债的反而会碎蛋少一点，甚至产蛋；含股多的混债基金预估碎蛋概率较大。17点30分左右还有一次债基收盘预估。

个人股基动作：《9.3创新药强势，A股高位能买什么？个人操作思路！》（个人主页可阅读）

14点30分左右债市尾盘分析，我们不见不散！

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